本月初，國家統(tǒng)計局將公布11月宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計數(shù)據(jù)。據(jù)wind咨詢統(tǒng)計，截止12月5日， 42家國內(nèi)機(jī)構(gòu)預(yù)測11月CPI(居民消費(fèi)價格指數(shù))漲幅均值為4.5%。中國人民大學(xué)金融與證券研究所副所長趙錫軍認(rèn)為，年內(nèi)貨幣政策微調(diào)的可能性不大。

“11月份CPI環(huán)比趨穩(wěn)，同比加速回落。”中國銀河證券分析報告認(rèn)為， 11月CPI同比增速約為4.5%，波動范圍在4.4%-4.6 %。其中翹尾因素影響4.4個百分點，新增因素影響0.1個百分點。環(huán)比小幅上升主要是因為非食品價格上漲。商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，11月21日至27日豬肉價格比前一周（下同）下降1%，9月中旬以來累計下降10.7%。羊肉、牛肉價格分別上漲0.6%和0.4%，漲幅縮小0.2、0.1個百分點。雞蛋零售價格比前一周下降1%，近兩個月累計降幅達(dá)5%。

針對全年的CPI走勢，趙錫軍稱，上半年上揚(yáng)較明顯，下半年在宏觀政策的作用下逐步回落，全年走出了前高后低的態(tài)勢。年關(guān)將至，趙錫軍認(rèn)為，兩節(jié)期間隨著市場需求的增長、節(jié)日消費(fèi)的旺盛以及天氣等因素對物流的影響，會對控制價格上升產(chǎn)生一定壓力。

對此，銀河證券分析師潘向東認(rèn)為，未來兩個月食品價格會季節(jié)性大幅上漲，預(yù)計4季度通脹在4.7%左右。隨著11月30日央行宣布下調(diào)存款準(zhǔn)備金0.5個百分點，貨幣政策預(yù)調(diào)微調(diào)的預(yù)期不斷增強(qiáng)。趙錫軍認(rèn)為，目前CPI的增速與經(jīng)濟(jì)增長的走勢都是向下的態(tài)勢，央行存準(zhǔn)率的調(diào)整是出于對市場預(yù)期，如果做出的調(diào)整與實際的預(yù)期相一致，年內(nèi)貨幣政策再做微調(diào)的可能性不大。

據(jù)了解，央行本月初對存準(zhǔn)率的調(diào)整是三年來的首次下調(diào)，下調(diào)后大型商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率從21.5%的歷史高點回落至21%，預(yù)計會釋放銀行資金約4000億。

長江證券分析師李冒余表示，10月份CPI已下行至5.5%、工業(yè)企業(yè)利潤運(yùn)行的不樂觀與出口下行趨勢等諸多基本面因素都促使著貨幣政策加快松動。“我們認(rèn)為明年的貨幣仍將保持穩(wěn)健，難現(xiàn)大幅放松，新增信貸近8萬億，二季度開始降低存款準(zhǔn)備金2-3 次，明年央行對于降息會是比較謹(jǐn)慎的，最早也是下半年降一次。”他說。

來源：人民網(wǎng) 編輯：馬原