證券和古玩是中國“最難說清楚”的兩個行業(yè)，兩者之結(jié)合是負負得正，還是會更加難解？

在過去兩三年時間里，藝術(shù)品市場給人們帶來了無數(shù)的驚喜：持續(xù)飆升的價格、無比誘人的回報率、令人神往的財富神話……但同時也引發(fā)了無盡的遺憾：“億元時代”背景下，“從藝”的門檻高度早已今非昔比，越來越多的人被擋在了藝術(shù)品收藏和投資的門外，只有“眼饞”的份兒。

這一切當然逃脫不了資本市場的敏銳嗅覺，于是他們推出了一系列“藝術(shù)金融產(chǎn)品”：藝術(shù)品信托、藝術(shù)品基金、藝術(shù)品“股票”……從而讓更多的人能夠分享到藝術(shù)品市場上的美妙投資機會。

然而，當藝術(shù)遭遇金融究竟會發(fā)生什么呢？在中國，最會講故事、又最難說得清楚的行業(yè)有兩個：一個是證券，一個是古玩。當這兩者結(jié)合起來，天知道想要得到一個清晰的答案會有多難。

“藝術(shù)品股票”50天漲17倍

今年1月26日，天津文化藝術(shù)品交易所（下稱“天津文交所”）推出的“藝術(shù)品份額化交易”產(chǎn)品正式上市，首次推出的是著名畫家白庚延的兩幅畫作《黃河咆哮》和《燕塞秋》。這兩幅作品分別估價600萬元和500萬元，發(fā)行價格均為每份1元人民幣，對應(yīng)的投資份額為600萬份和500萬份。

所謂的“藝術(shù)品份額化交易”，也稱“藝術(shù)品權(quán)益拆分交易”，即把藝術(shù)品的所有權(quán)“切”成若干等份，投資者可以通過購買“份額”，來相應(yīng)地獲取藝術(shù)品增值帶來的收益。也就是說，大家一起“團購”藝術(shù)品，然后按出資額大小分享收益或承擔風險。

同時，這些“份額”也可以在天津文交所的交易平臺上流通，投資者可以通過買賣差價，獲得額外的回報。業(yè)界也將這種產(chǎn)品稱之為“藝術(shù)品股票”，它有效解決了“普通投資人因資金量小無法參與投資藝術(shù)品的問題”。

實際上，“藝術(shù)品股票”并非天津文交所首創(chuàng)，深圳文交所在此前就嘗試過此種方式，但是由于當時藝術(shù)品收藏和投資還遠不及今天火爆，藝術(shù)品選擇、投資方式等多方面的原因，并沒有引起太大的反響，成交量也不大。

但是，天津文交所的這兩只“藝術(shù)品股票”則因為占盡“天時、地利、人和”而一鳴驚人。截至3月16日，發(fā)行價均為1元的《黃河咆哮》（20001）和《燕塞秋》（20002）分別收于17.16元和17.07元，不足兩月，漲幅超過1600%，價格達到發(fā)行價的17倍。

這兩幅原本估價分別為600萬元和500萬元的作品，如今“身價”也分別飆升至1.0296億元和8535萬元。

而據(jù)記者了解，作者白庚延其他作品在拍賣市場的最高成交價也不超過400萬元。借助“證券的魔力”，這位生于1940 年的“津派”畫家的作品價格已經(jīng)堪比張大千、徐悲鴻等近現(xiàn)代大師經(jīng)典代表作的市場價格，就是比齊白石也毫不遜色了。

就在人們驚恐萬分又略帶艷羨地發(fā)出質(zhì)疑聲的時候，3月11日，天津文交所又推出了第二批藝術(shù)品“股票”，包括津籍山水畫家白庚延的7幅畫作和一顆4.34克拉的粉鉆，總價5300萬元，發(fā)行價均為每份1元。其中，《浩浩不息》400萬元，《噴薄風雷》500萬元，《龍吟老藤》400萬元，《河漢無極》400萬元，《聲喧亂石》400萬元，《太行秋牧》400萬元，《滄海浪涌》400萬元，4.34克拉粉鉆2400萬元。

這一次的走勢更為驚人：截至3月18日，雖然只經(jīng)歷了短短6個交易日，這八只“藝術(shù)品股票”收盤價均為4.34元，漲幅均為334%，原因是這八只“股票”天天、只只漲停。而且換手率很低，可見投資者對“藝術(shù)品股票”的未來走勢相當有信心。

如此彪悍的漲幅和走勢，應(yīng)該說足以令A(yù)股市場上真正的“股票”，甚至是“大牛股”們汗顏得無地自容。據(jù)記者了解，目前在天津文交所開戶的“藝術(shù)品股票”投資者人數(shù)已經(jīng)突破了4萬，投資門檻也從最初的5萬元調(diào)整為50萬元。

對于如此火爆的“藝術(shù)品股票”，中央美術(shù)學(xué)院人文學(xué)院藝術(shù)管理系教授、資深藝術(shù)品市場研究專家龔繼遂對《中國經(jīng)濟周刊》表示，他目前只是持一種“謹慎觀望”的態(tài)度。

“所謂的‘藝術(shù)品股票’是個新生事物，各方很關(guān)注，各種聲音都很多，也牽扯很多方面的利益，但是要得出一個不草率的決定，可能還需要觀察。”龔繼遂表示。

記者隨后又咨詢了幾位證券公司的資深分析師，雖然不愿透露姓名，但他們大多表示：真正的股票在上市交易之前需要經(jīng)過會計師事務(wù)所、投資銀行、發(fā)審委等多個環(huán)節(jié)，投資者也可以通過企業(yè)的財務(wù)報表來了解股票的內(nèi)在價值和公允價值，更重要的是還有國家相關(guān)部門的監(jiān)管和眾多法律法規(guī)的制約。但是，這種新興的“藝術(shù)品股票”并沒有這樣一套完整的，公開、公平、公正的價值評估體系，法律和政府監(jiān)管也存在空白，所以風險和不確定性都會很大。