鏈接

迪斯尼并購

迪斯尼集團是全球聞名遐邇的大型娛樂傳媒跨國公司。除了擁有眾多招牌角色外，還經營旗下主題樂園、電玩游戲、電視電影、品牌消費等多項產業。為使其角色形象延伸到全年齡段，進一步提升品牌價值、豐富其內容和動漫形象，迪斯尼在發展過程中曾經歷了三次大的并購。

第一次是2006年，迪斯尼以74億美元并購皮克斯動畫公司。雙方達成協議，迪斯尼按照2.3：1的比例換購皮克斯股票。此次收購幫助迪斯尼整合新、舊媒體，將電影、電視劇、視頻游戲以及其他內容推廣到計算機、iPod、掌上游戲機甚至手機平臺。第二次是2009年，迪斯尼并購驚奇娛樂集團。根據并購協議，發行的迪斯尼股票的價值不低于交易總價格的40%。按照并購前收盤價計算，這筆交易對驚奇娛樂的估值為每股50美元，較收盤價溢價29%，這項交易的總代價為40億美元。這筆并購能夠補充“受青少年歡迎的招牌角色”的不足之處，實現其拓寬青少年受眾群體的目標。第三次是2012年，迪斯尼采取現金+股權的方式（各占一半）以40.5億美金收購盧卡斯影業。通過并購，迪斯尼將全權管理盧卡斯影業的真人電影制作、消費品生產、動畫以及音效后期等全部事宜，并擁有最重要的品牌“星球大戰”。并購把星球大戰的衍生業務推向國際市場，全世界各地迪斯尼授權的商品、玩具，將更多地出現星球大戰中的角色。

時代華納并購

美國在線—時代華納是一家從事數字電影產業的大型多媒體公司，它的發展曾歷經了許多的并購，其中大的并購有三次。

1989年時代公司以140億美元的現金和股權收購華納傳播公司，時代華納誕生。由于優勢互補，其發展速度異常迅速：有線電視部門在短短一年時間內躍居美國有線電視業第二位；華納兄弟公司成為了好萊塢電影制片商的霸主；華納唱片全球銷量領先。1996年特納廣播公司以76億美元賣身，加入時代華納。兼并特納廣播公司之后，為了大幅度節省開支，以更強的姿態面對國內外市場的挑戰，時代華納又兼并了有線工業公司、前進新屋企業、頂點通訊公司、KMBCON公司等。2001年全球最大的互聯網服務商美國在線（AOL）以1640億美元的天價“迎娶”時代華納，組成美國在線－時代華納。并購消息一經傳出立即獲得了股市的強烈反映：時代華納的股票每股上揚了30美元，美國在線每股則上揚了13美元。通過并購，美國在線－時代華納公司的市值達到了3500億美元。（閻蕭竹整理）