3“階梯”還是“陷阱”？ 并購(gòu)磨合并不容易

7月24日，華誼兄弟復(fù)牌，自宣布收購(gòu)銀漢科技，進(jìn)入手游行業(yè)后，已連續(xù)4個(gè)漲停，7月29日股價(jià)飆升至41.81元/股。

連續(xù)四個(gè)漲停！是概念炒作，還是真能有業(yè)績(jī)支撐？北京新元文智咨詢服務(wù)公司總經(jīng)理劉德良分析，并購(gòu)有戰(zhàn)略并購(gòu)，也有戰(zhàn)術(shù)并購(gòu)。戰(zhàn)略并購(gòu)就是著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，主動(dòng)選擇符合企業(yè)自身發(fā)展需求的企業(yè)進(jìn)行整合；而戰(zhàn)術(shù)并購(gòu)，就是為了上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)好看，形成一個(gè)概念，向股市募集資金，維持或拉高股價(jià)，“現(xiàn)在手游概念題材很受資本市場(chǎng)追捧，但未來(lái)市場(chǎng)怎樣，還要看手游市場(chǎng)盈利模式是否清晰，是否能成為新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)”。

高調(diào)的并購(gòu)“聯(lián)姻”，是美好姻緣，還是概念炒作？是成為企業(yè)做大做強(qiáng)的“階梯”，還是成為企業(yè)發(fā)展的“陷阱”？劉德良認(rèn)為，并非所有的并購(gòu)都能成功，并購(gòu)也是有風(fēng)險(xiǎn)的，關(guān)鍵要看管理層的駕馭能力和執(zhí)行能力，才能實(shí)現(xiàn)并購(gòu)的初衷。

然而，并購(gòu)之路很難一帆風(fēng)順，“消化不良”和“排異反應(yīng)”隨時(shí)可能發(fā)生。盛大集團(tuán)2008年投資1億元成立了盛大文學(xué)，此后五年，盛大文學(xué)陸續(xù)收購(gòu)了起點(diǎn)中文網(wǎng)、晉江文學(xué)城、紅袖添香網(wǎng)、榕樹(shù)下等7大原創(chuàng)文學(xué)網(wǎng)站。收購(gòu)后，這些文學(xué)網(wǎng)站專注于內(nèi)容生產(chǎn)，而盛大文學(xué)則負(fù)責(zé)品牌建設(shè)、渠道建設(shè)、營(yíng)銷(xiāo)體系、打擊盜版、產(chǎn)業(yè)鏈布局等，迅速“獨(dú)霸”行業(yè)。可不同的立場(chǎng)，有不同的看法，矛盾日積月累，今年上半年，終于爆發(fā)起點(diǎn)中文網(wǎng)創(chuàng)始人吳文輝為首的大規(guī)模高層員工離職事件，使盛大文學(xué)“傷得不輕”，利益受損，甚至連上市的計(jì)劃也將受影響。

“兩個(gè)企業(yè)的‘磨合’需要時(shí)間和智慧，更要看彼此的方向是否一致”。華策影視董事會(huì)秘書(shū)劉洋談起了華策的并購(gòu)原則，“我們的并購(gòu)不是盲目擴(kuò)張，而是基于自身發(fā)展的需要，產(chǎn)業(yè)有需求和有基因后才去并購(gòu)擴(kuò)張，瓜熟蒂落。”

近年來(lái)電視演員不斷增長(zhǎng)的片酬，給影視劇制作公司帶來(lái)巨大的成本壓力，華策影視的制作規(guī)模達(dá)到了600集以上，就自然考慮進(jìn)入上游的藝人經(jīng)紀(jì)，以給片酬“踩剎車(chē)”，防范成本不斷上漲的風(fēng)險(xiǎn)。于是，今年3月，華策影視超募資金1800萬(wàn)元，收購(gòu)有“臺(tái)灣星媽”之稱的吳翊鳳旗下海寧華凡公司60%的股權(quán)，同時(shí)該公司的40位藝人也過(guò)檔到華策，意味著華策影視正式介入藝術(shù)經(jīng)紀(jì)行業(yè)。

“文化產(chǎn)業(yè)并購(gòu)后要提高管理水平和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，才能呈現(xiàn)出1+1大于2的效益”。劉德良認(rèn)為，現(xiàn)在文化產(chǎn)業(yè)還處于并購(gòu)的早期，原有體制的限制，導(dǎo)致跨媒體、跨區(qū)域執(zhí)行較難，后期還有望通過(guò)資本平臺(tái)和技術(shù)革命逐步突破限制，抓住文化產(chǎn)業(yè)正處于消費(fèi)周期和媒介技術(shù)周期的“雙重疊期”，未來(lái)文化產(chǎn)業(yè)并購(gòu)還會(huì)上一個(gè)新的層次。