鋼鐵產業復蘇趨明顯 煤炭3月將迎預期拐點
鋼鐵產業的復蘇以及煤炭股價的快速回落讓煤炭板塊3月份可能迎來預期拐點。
三月整體看好煤炭股
短短一個月，煤炭股經歷了“冰火兩重天”。從申萬煤炭開采(Ⅱ)指數來看，該指數從1月28日的4088點起步，7個交易日后上漲到近期高點4611.35，漲幅為12.8%；隨后該指數跟隨大盤高臺跳水，2月27日報收于4013.57點，跌幅高達12.97%，同期上證指數跌幅僅為5.38%，煤炭股周期性和高杠桿性顯現無疑。
對于此次以煤炭為代表的周期品下跌，究其原因主要是市場對未來宏觀經濟預期的修正，節前連續上漲的PMI使得市場對宏觀經濟預期水漲船高，而房地產新政“新國五條”的出臺引發了市場對進一步加大房地產調控的擔憂，隨后公布的2月匯豐中國制造業PMI也敲配合了這種預期，該值從1月的52.3回落至50.4，終結了連續5個月的回升勢頭，宏觀經濟指標似乎又要重回弱勢，市場原本火熱的情緒一下子躍入了冰點。
此次匯豐中國制造業PMI指標的回落主要受到春節及季節性因素影響，從近期對鋼鐵、電力、水泥等下游行業的調研發現，目前仍處于緩慢復蘇周期內，并未出現明顯拐點信號，持續緩慢復蘇趨勢并未改變。在煤炭下游三大行業中，現階段鋼鐵行業復蘇態勢比較明顯，而電力、水泥行業復蘇相對比較緩慢。“兩會”之后各項固定資產投資將在政策號召下陸續動工，鐵路、基建、房地產投資的逐步開工使得下游三大行業進入消費旺季，原本冰冷的情緒將重新點燃，“兩會”之后或迎來情緒拐點，三月整體看好煤炭股表現。
