國慶之后，貴金屬市場價(jià)格有所回落，T+D、天通銀投資者再次摩拳擦掌、大規(guī)模抄底買進(jìn)。那么，市場有風(fēng)險(xiǎn)，衍生品屬于高風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)品，在過去若干年的操作中，到底有多少人去、多少人留？收益率又如何？

記者走訪市場后了解到，依靠黃金白銀衍生品“大富大貴”的投資者數(shù)量十分稀少，成功操作者，2年來的收益率也不過100%—200%，還有一半比例的投資者已經(jīng)陸續(xù)抽身而去，類似產(chǎn)品的投資周期不過2年。當(dāng)此市場強(qiáng)勢反彈之際，不得不提醒大家關(guān)注操作風(fēng)險(xiǎn)。

投資故事

操作2年只賺個(gè)銀行利息

老李今年46歲，在某黃金投資公司炒賣T+D已有近兩年。“起始投資資金是15萬元，現(xiàn)在市值是15萬9千元，基本就是個(gè)銀行利息的水平。”

開始時(shí)，老李比較保守，只做黃金不做白銀。由于趕上了年底牛市行情，只做多的老李獲利頗豐，買時(shí)271元/克，到2011年初居然漲到296元/克，雖是半倉操作，3個(gè)月也賺了7300多元。

“市場如同賭場一樣，首次嘗到了甜頭，我的膽量也變大了，之后卻好似落入了陷阱。”2011年的頭6個(gè)月時(shí)間，老李學(xué)著別人做空、做放大，都很不成功。黃金投資公司指導(dǎo)師告訴他：每年的上半年貴金屬價(jià)格一般都會(huì)走跌，做空更好賺錢。老李就嘗試做空了3次，但到了2011年5月份，15萬元資金已經(jīng)只剩下12.3萬元了。“幸虧只放大過2倍，要是放大到7倍，一定血本無歸。”

記者調(diào)查

炒賣黃金6年多 淘汰一半

記者走訪了若干家大型黃金投資公司，發(fā)現(xiàn)與老李一樣，大多數(shù)黃金、白銀投資者的生存周期為2年。這其中包括兩個(gè)群體，一類是做滿兩年就流失的。第二個(gè)群體則是新投資者。

據(jù)各大黃金投資公司反映，無論是炒賣上海黃金交易所的T+D，還是天津貴金屬交易所的天通系列產(chǎn)品，從2006年黃金T+D類產(chǎn)品出現(xiàn)之后，到如今，留在市場中與徹底離去的投資者的比例剛好是1比1。就是說，一半人失望而去，一半人依然在苦苦掙扎或?qū)ν顿Y收益十分滿意。而留下的人中，當(dāng)然也包括了賬戶還在、但沒有繼續(xù)操作的“間歇性”投資者；據(jù)一家投資公司反映，類似的“間歇”投資者，在總投資者中占10%。

T+D市場交易中，有多少投資者虧損了一定數(shù)額的錢，就相對有多少投資者賺到了一定數(shù)額的錢。

從記者走訪的情況來看，市場巨額虧損者的數(shù)量確實(shí)極少，像老李這種收益平平的投資者、小幅度虧損的投資者較多。

業(yè)內(nèi)人士

實(shí)物金紙黃金虧損者較少

與黃金T+D等衍生品相比，實(shí)物金、紙黃金、金幣、黃金基金等其余類型的投資產(chǎn)品卻極少聽說有人虧損。

由于黃金牛市行情開始于2001年，至今長達(dá)10年，基本處在震蕩上揚(yáng)的過程中，其間的價(jià)格翻了不止10倍。很多紙黃金投資者的投資經(jīng)歷都超過了5年，而記者從商業(yè)銀行了解到，幾乎沒有什么人開通了紙黃金賬戶后還去銷戶的，開戶后不操作的人數(shù)量也很少。

相對來說，近3年投資中，紙黃金與國際金市同步、手續(xù)費(fèi)低廉，收益率中規(guī)中矩；多數(shù)金幣的漲幅也與國際金市同步，個(gè)別產(chǎn)品確有暴漲行情，但個(gè)別產(chǎn)品的近期跌幅又超過國際金價(jià)的下跌變化，比如水滸金銀幣。

實(shí)物黃金一般是最受市場推崇的產(chǎn)品。

而黃金基金、黃金信托、黃金銀行理財(cái)產(chǎn)品屬于新興貴金屬投資產(chǎn)品，目前的平均收益率也較國際金價(jià)遜色。