歡迎“投資美國”不能口惠而實(shí)不至
近一時(shí)期，中美相互投資備受矚目，而“投資美國”也正在成為美國社會(huì)走俏的熱詞，美國政府希望通過實(shí)業(yè)投資及其帶來的新的生產(chǎn)能力來實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的逆轉(zhuǎn)，并分享全球資本帶來的盛宴。當(dāng)前，全球資本格局正在發(fā)生重大改變：過去直接投資主要是從發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體流向新興經(jīng)濟(jì)體，但未來新興經(jīng)濟(jì)體海外投資額將出現(xiàn)爆發(fā)式增長，開始流向發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。對于中國來講，是一次角色轉(zhuǎn)變的機(jī)遇。
多年來，中美兩國對外資產(chǎn)負(fù)債表存在著嚴(yán)重失衡：美國對外投資主要集中在高收益的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，對中國的投資收益率長期維持在20%左右，而中國儲(chǔ)備資產(chǎn)主要用于購買美國國債，平均資本回報(bào)率不到5%，這等于是用高收益的股權(quán)資產(chǎn)交換低收益的資產(chǎn)，利益分配嚴(yán)重不對稱。扭轉(zhuǎn)這種利益分配失衡的最好辦法就是轉(zhuǎn)變中國的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，變債權(quán)投資為股權(quán)投資，也就是權(quán)益投資。
根據(jù)鄧寧的對外投資發(fā)展階段理論，當(dāng)一國達(dá)到一定階段時(shí)(人均2000-4750美元)，進(jìn)行投資階段的轉(zhuǎn)變就成為必然選擇。比如上世紀(jì)80年代后，日本國際收支經(jīng)常項(xiàng)目中的所得收支盈余超過貿(mào)易盈余，日本對外經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生了重大變化。去年中國人均GDP已經(jīng)達(dá)到4382美元，正處于從“商品輸出”到“資本輸出”的發(fā)展臨界點(diǎn)。如果中國遵循這種典型模式，根據(jù)相關(guān)預(yù)測，到2020年，中國將海外直接投資將達(dá)到1-2萬億美元規(guī)模。
去年第三輪中美經(jīng)濟(jì)與戰(zhàn)略對話前夕，美國智庫就積極倡議美國政府歡迎中國對美投資，認(rèn)為這可以帶來諸如創(chuàng)造就業(yè)崗位、消費(fèi)者福利甚至幫助美國實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)設(shè)施更新等的利益。由亞洲協(xié)會(huì)和伍德羅·威爾遜國際學(xué)者中心的基辛格中美關(guān)系研究所合作推出名為《敞開門戶、充分利用中國對美直接投資》的報(bào)告中稱，過去五年，中國對美直接投資增長了約25倍。
然而就現(xiàn)實(shí)情況而言，中美投資的不對等性在中美關(guān)系中尤為明顯。統(tǒng)計(jì)顯示，截至2011年，美國對華實(shí)際投資676億美元，而同期中國對美國投資不到300億美元。從排名上看，美國是中國最大的外來直接投資國，而中國直接投資在美國僅排第25位。中國對美投資總量僅占美國吸收外資總量的不到1%，懸殊十分巨大。
