學者建言規范地方融資方式，規避政府債務風險

　　中國日報網消息：據第一財經日報消息，在中央定調明年宏觀經濟政策之后，為了保持經濟復蘇的勢頭，外界預判明年財政赤字規模或將不低于今年。

　　財政部科研所所長賈康19日在北京表示，明年赤字規模占GDP的比例不會突破2.9%，但是按此比例計算，絕對額可能突破1萬億元。

　　2009年，中國財政赤字規模為9500億元，其中中央財政赤字規模為7500億元，另外中央財政為地方代發了2000億元的地方債。

　　赤字規模或再創紀錄

　　賈康是在當天的2009年中國全面小康論壇上作出上述表示的。他說，2010年，中國赤字規模仍然將保持較高水平，但是相對數不應該再往上突破，絕對數仍然按照2.9%計算，應該是1萬億元之上。

　　中國國際金融有限公司近日發布的一份研究報告也預計，2010年的中央財政赤字規模可能會比今年多出500億元至1500億元，達到8000億元到9000億元。而地方政府的財政壓力遠高于中央政府，地方政府債的發行規模可能也比今年要大，預計將達到2000億元至4000億元。

　　而此前也有媒體報道，財政部和國家發改委在中央經濟工作會議之前已經在研究，明年中國或將繼續沿用“高赤字預算”，甚至可能在萬億大關上下徘徊。

　　按照賈康的保守估計，中國2010年的財政赤字規模絕對額將超越去年，從而創下建國以來的新紀錄，但是從赤字規模占GDP比例來看，2.9%的比例仍然低于亞洲金融危機期間曾經創下的3.1%的紀錄。

　　財政部預算司司長李萍日前向全國人大港澳代表介紹預算編制情況時透露，1998～2004年針對亞洲金融危機，國家實施積極的財政政策，中央財政赤字安排17429億元，年均約2490億元，是緊縮時期的4.5倍。

　　“4萬億”推高赤字規模

　　此前舉行的2009年中央經濟工作會議決定，明年繼續實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，這意味著明年將繼續保持投資力度，這成為明年赤字規模的決定因素。

　　“4萬億”投資計劃是影響財政赤字的因素之一。根據發改委等部門此前公布的數據，從2008年底到2010年底將新增1.18萬億投資，其中2008年四季度、2009年和2010年新增投資分別為1040億元、4875億元和5885億元。

　　與此相對應，2009年財政預算中，中央公共投資預算總額達到了9080億元，此數據中包含“十一五”規劃中原有投資項目。

　　可以推測的是，2010年中央公共投資規模將略高于2009年的總額。此外，發改委原定于2009年第四季度下發的第五批中央投資至今仍未下達。這筆總計高達2000億元的資金，有可能會結轉到下一年執行。

　　此前多位專家表示，此輪經濟刺激計劃中上馬項目大多屬于建設周期較長的大型項目，不是一次性財政投入就可以解決的。

　　此外，決定明年赤字規模的因素還有明年的財政收入形勢。中國社科院財政與貿易研究所研究員楊志勇認為，今年非稅收入的大幅增長對完成財政“保八”目標舉足輕重，而明年非稅收入增長速度能否持續還很難說。

　　而稅收收入將取決于明年宏觀經濟的走勢。賈康認為，由于今年上半年基數較低，下半年基數較高，明年上半年的指標會“相當好看”，而下半年如果沒有政策托舉，指標可能走向低位。

　　賈康認為，明年下半年可能出臺政策托舉，使明年下半年的GDP增速也保持在8.5%左右。但是出臺托舉政策可能意味著更大的財政支出規模。他建議，明年在繼續實施總量擴張時，要緊緊抓住結構調整和項目質量。

　　債務風險仍在可控范圍

　　創紀錄的財政赤字引發了社會對政府債務風險的關注。

　　如果按照明年財政赤字超過萬億元計算，加上此前到期國債需要還本付息的資金要求，明年國債發行規模也將超過1萬億元，2010年的國債余額限額將達到7.2萬億元以上。

　　基于對明年的赤字規模的判斷，中金公司預計2010年記賬式國債的發行量大約為13950億元，比今年的12700億元增加10%。

　　地方政府層面，央行此前公布的數據顯示，在前八個月的8萬多億元信貸中，有近5萬億貸給了地方政府的各類融資平臺，僅四個直轄市通過該方式就融資近1萬億元，負債規模急劇擴大。

　　而5萬億的新增債務規模也超過了地方政府一年的財政收入總額，即地方財政的負債率應超過了100%。

　　但是賈康認為，目前我國中央和地方公共部門債務余額大約為GDP的40%或者稍低一些，明顯低于60%的歐盟控制線。

　　“但是要掌握債務規模用好債務資金，特別是地方債方面，應該按照陽光融資導向，疏堵結合，把地方以后融資引入陽光融資的狀態。”賈康對CBN記者表示。

　　楊志勇也認為，2009年地方債的額度分配中偏向了償付能力相對較低的中西部地區，這些地區在地方債償還方面可能出現問題，但是中央財政可以通過轉移支付的方法加以解決。

　　此外，楊志勇認為，地方政府擁有大量的資產，這些資產的價值高達數十萬億元，因而地方政府的債務風險無需擔憂。

（來源：第一財經日報 編輯：歐葉）