資金流失、結(jié)構(gòu)失衡、情緒浮躁——中國(guó)股市為何難撐起？

隨著一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的發(fā)布，中國(guó)股市“多云轉(zhuǎn)陰”：盡管監(jiān)管層釋放眾多利好，但A股市場(chǎng)漲幅繼續(xù)在全球主要資本市場(chǎng)中墊底。在這背后，減持資金出逃、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)失衡、投資情緒浮躁等深層次原因仍然是A股市場(chǎng)的痼疾。

資金入場(chǎng)難敵減持出逃

從證監(jiān)會(huì)主席郭樹清表態(tài)“藍(lán)籌股顯示出罕見的投資價(jià)值”，到廣東千億元養(yǎng)老保險(xiǎn)金計(jì)劃入市，再到合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）投資額度新增500億美元，監(jiān)管層持續(xù)力挺股市卻沒能再現(xiàn)以往“政策市”的效果。

今年一季度，上證指數(shù)僅僅上漲2．9％，雖然1月與2月市場(chǎng)的持續(xù)反彈一度讓投資者看到希望，但3月份隨著全國(guó)兩會(huì)這一“政策期盼”時(shí)間段的結(jié)束，滬深股市再次下跌。與此相比，美歐與亞太股市今年一季度顯著反彈，美國(guó)道瓊斯指數(shù)與納斯達(dá)克指數(shù)還紛紛創(chuàng)下金融危機(jī)之后的階段性新高。

在“西強(qiáng)我弱”的格局之下，本周國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的一系列宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)再次讓國(guó)內(nèi)投資者有些緊張，3月份CPI的超預(yù)期增長(zhǎng)以及進(jìn)口增幅的下滑，再次引發(fā)了投資者對(duì)于通脹壓力上升和內(nèi)需減弱的擔(dān)憂，使得A股市場(chǎng)加大了波動(dòng)幅度。即便中央?yún)R金公司再次斥巨資增持國(guó)有商業(yè)銀行股份的信息本周得以披露，但仍未能提振股市人氣。上市公司各類股東與高管的減持明顯抵消了增持的效果。

不僅人們熟知的各種創(chuàng)業(yè)板、中小板上市公司股東在業(yè)績(jī)變臉后大規(guī)模套現(xiàn)，就連行業(yè)龍頭公司股東高管也迫不及待減持：近兩年洋河股份一躍成為僅次于貴州茅臺(tái)的第二高價(jià)白酒股，但其高管在2011年一季度發(fā)生20多起減持交易，套現(xiàn)金額超過(guò)4．5億元。

除了上市公司的中資股東，外資股東也加緊逃離A股市場(chǎng)，3月下旬，花旗銀行一天之內(nèi)售罄市值超過(guò)40億元人民幣的浦發(fā)銀行股票。上述股東減持套現(xiàn)規(guī)模遠(yuǎn)超中央?yún)R金增持國(guó)有銀行的數(shù)額，顯示出多路資金入場(chǎng)難敵股東減持的現(xiàn)狀。