罕見發布聲明回擊IMF 中國力駁人民幣低估論

7月21日，人民幣匯改滿6周年。人民幣中間價報6.4536，再度刷新匯改以來新高。自2005年以來，人民幣兌美元已經升值21.96%。

然而，如此大的升幅仍然沒有讓美歐國家滿意。繼西方國家施壓之后，昨日，國際貨幣基金組織（IMF）再度向中國施壓，要求中國放手允許讓人民幣進一步升值。

不過，IMF的無理舉動招致中國的強烈反擊。昨日，中國駐IMF代理發布一份長達6頁的聲明，反駁IMF關于人民幣匯率的報告。

人民幣不升反貶？

IMF：人民幣匯率嚴重低估3%－23%

中國：外部危機阻礙中國改革

IMF年度評估報告稱，IMF的24位執行董事普遍認為，人民幣匯率兌一攬子貨幣匯價“依然被嚴重低估”，低估率在3%－23%。

IMF估算稱，過去一年間，經通脹因素調整后，人民幣兌中國所有貿易伙伴國貨幣的匯率實際下跌了2%左右，但人民幣對美元升值了約8%。以某種標準衡量，人民幣過去一年“不升值反而貶值”。

值得注意的是，這次IMF立場與以往不同。去年代表187個成員國的IMF執行董事對于“人民幣低估與否”看法呈現分歧，這次卻成了普遍贊同。

IMF評估結果遭到了中國方面的強烈反對。昨日，中國政府罕見地授權中國駐IMF代理發布一份長達6頁的聲明，猛烈炮轟IMF人民幣匯率評估報告。聲明稱，中國轉型消費主導經濟委靡不振，是全球金融危機造成的。“全球危機與經濟不景氣對新興市場經濟的財政表現與支出結構造成負面影響。外部危機嚴重阻礙中國改革，特別是在人民幣匯率改革方面”。

對此，華東師范大學國際金融研究所所長黃澤民對《國際金融報》記者表示，人民幣匯率被低估是肯定的，但估算方法是否合理沒有固定標準。鑒于人民幣還未實現自由兌換，對其估值有一定難度，IMF的判斷欠缺依據，其數值沒什么實際意義。

不過，IMF強調，人民幣大幅升值不會讓美國和歐洲成為大贏家。據IMF計算，人民幣升值20%將使美國的經濟增長率提高0.05到0.07個百分點，對歐元區經濟增長率的提高不到0.12個百分點。

升值可解通脹？

IMF：人民幣升值可緩解通脹

中國：歐美債務危機才是通脹根源

IMF建議，中國政府應該采用人民幣升值來緩解通脹和房地產泡沫等風險，因為人民幣升值可以幫助降低油價、食品價格和其他進口產品的價格。報告稱，僅靠現行匯率機制，可能僅能在應對全球經濟失衡方面發揮溫和作用，而人民幣被低估阻礙了中國內部的經濟再平衡進程。

對此說法，復旦大學經濟學院副院長孫立堅并不認同。他舉例稱，2007年美國就敦促越南盾升值來抗衡石油價格，但最后越南盾的升值速度趕不上原油的漲價速度，不但沒占到便宜，反倒讓自己陷入了金融危機。

中國屬于輸入型通脹，IMF的方法根本無濟于事。只要歐美債務危機存在，熱錢就會涌入中國，導致貨幣量繼續膨脹、消費價格繼續上漲。“IMF更應該關注歐美的低息政策，敦促美國盡快退出寬松貨幣政策。”孫立堅說。

有分析就認為，人民幣升值也許是治理通脹的一個手段，但這要付出抑制出口的代價，若升值過快會對中國經濟發展模式提出挑戰。

IMF報告還認為，中國央行維持低利率有副作用。“銀行存款利率遠低于通脹率水平，導致居民撤出銀行存款轉而投資房地產，加劇了樓市泡沫”。對此，黃澤民認為，加息過快會助推本幣升值，加大經濟泡沫，這也是央行為什么更多地提高存款準備金率而不加息的原因。

此外，德國明鏡周刊認為，如今的世界，美日歐負債如山甚至瀕臨破產，而中國卻因為資金太多“無法自拔”，盡管雙方的問題顯得很矛盾，但西方國家的危機正在加劇中國的通脹危機。

IMF還敦促中國立即推進金融改革的五年計劃。IMF中國事務主管Nigel Chalk表示：“推進金融改革計劃的一個先決條件是人民幣進一步升值，而這就將放緩外匯儲備增加的速度，減少注入到金融系統的流動性，并令中國經濟可以穩固前行。”

對此，黃澤民表示，中國金融改革已經迫在眉睫，應該從開放金融與資本項目自由化、利率市場化以及人民幣匯率彈性化三個方面著手進行。

來源：人民日報-《國際金融報》 編輯：張少虎