老股民仍謹慎

盡管股指漲勢凌厲，但投資者并未完全擺脫謹慎觀望的狀態。中登公司披露的數據顯示，在開戶數上升同時，A股持倉賬戶數卻是連續9周環比下降，直至1月28日至2月1日這一周才止跌。

“許多股民跌怕了，去年幾乎人人虧損，悉數被套。”一家證券公司的交易部負責人對《金證券》記者表示，“股市自去年12月走出低迷行情后，部分股民的樂觀情緒有所上升，但即使手中有些資金，也不敢全部投進股市，生怕突然來個大跌。”

根據中登最新披露的數據顯示，參與交易的A股賬戶數為1172.85萬戶，出現微增，這是該數據連續9周下跌后的首次逆轉。

上述負責人表示，行情往往就是在大家將信將疑中已經走到了“半山腰”，真正賺錢的都不是散戶，而是少部分機構。

日元貶值推高A股

事實上，真正賺錢的確實是少部分的機構，且是少部分外資機構。

國泰君安證券分析師薛峰分析表示，去年底今年初，在地產股創出了3年新高后，是否長期持有的爭論又開始爆發，這是眾多內地分析師不敢一味死多的原因，但外資的態度又讓內地機構很糾結。

他分析，安倍當選后，承諾遲早終結日本多年的通縮困局，推行經濟刺激計劃和日元貶值。去年12月以來，日元匯率大幅貶值，使得不少資金從日元債券撤出，部分以熱錢的形式進入中國市場。

“不但與日元貶值有關，還與多重利好有關。”國都證券分析師張國棟表示，管理層有意改觀目前國內證券投資市場的環境，拉動投資者信心，直接推動了本輪行情。