聯通仍暫占優勢

電信版iPhone 4S撲朔迷離

與蘋果公司只銷售裸機、聯通只售合約機型不同的是，蘇寧電器則是裸機和合約機齊售。但由于貨源的來源方是聯通，蘇寧電器主推的仍是聯通版的合約機。該負責人告訴記者，由于從經濟因素考慮，聯通版的合約機相對會比較劃算，賣場向消費者主要介紹的也是合約機，裸機和合約機的銷售比例也是有意在適當控制，正常情況下，裸機和合約機的銷售比例大概分別為20%和80%。如此算下來，這幾日售出的iPhone 4S以聯通版合約機為多。

而被業界所期許的聯通勁敵電信版iPhone 4S的引進情況卻突然變得撲朔迷離了起來。

1月9日，支持CDMA網絡的iPhone4S（A1387）獲得國家無線電設備型號核準，該手機支持GSM/WCDMA/CDMA2000/WLAN(WAPI)，核準證號為2011-7067，有效期為5年。多家主流媒體據此信息推測電信版iPhone 4S即將在今年一季度上市。

但近日忽然有中電信內部人士稱，中國電信與蘋果公司就引入iPhone的談判仍未結束，此前通過國家無線電設備型號核準的iPhone4S(A1387)與中國電信并無關系。而此前也有中電信某省公司相關負責人表示，考慮到A1387同時保留了WCDMA與CDMA2000，電信不會對此類產品進行補貼。有業內人士表示，蘋果公司iPhone 4S通過國家無線電監測中心檢測，更多意味著蘋果將獨立把同時支持CDMA2000和WCDMA網絡的iPhone 4S引入國內。

對于內部人士否認一季度推出CDMA版iPhone 4S的消息，中電信新聞發言人對本報記者稱尚不知此消息，截至發稿，中電信未能給出明確回復。

若果真如此，電信版iPhone 4S是否引進以及引進時間都將成為未知數，并且即使引進，中電信也并不會將iPhone視作唯一的高級終端，如此，聯通在終端方面的優勢仍將持一段時間。

聯通“吃蘋果”

好日子還沒結束

海通證券袁兵兵指出，在iPhone 4S高端用戶拓展極強的效應基礎上（AT&T 的iPhone 4S上市6天內激活100萬部，并且上市首日被激活的數量創下產品上市首日激活數量的新記錄），聯通iPhone 4S的合約設計更注重用戶黏性和用戶收入貢獻能力的提升。

同時，他認為，在高端智能機（以iPhone為代表）和千元智能機的雙重帶動下，聯通公司的3G用戶數將進一步呈現快速增長。

興業證券分析師劉亮也認為，當下正是千元智能機爆發和iPhone 粉絲瘋狂拉動3G 用戶規模增長拐點，而聯通3G 用戶在千元智能機及iPhone4S 的驅動下將進入規模化增長期。

根據聯通公布的iPhone4S 套餐與iPhone4 套餐相比可以看出，其實際上減少了套餐補貼力度，控制了補貼率；此外，截止2011年10月聯通3G 用戶戶均流量達300Mbps，是2G 用戶的30 倍，遠高于移動和電信，這將有效保障ARPU 值在高位維持。

而ARPU 值的穩定高位和手機補貼的下降將助力聯通3G 盈利啟動加速。

或許基于對公司快速增長的信心，公司控股股東聯通集團于2012年1月9日通過上海證券交易所交易系統增持中國聯通股份4,404,984股，占公司股份總額的0.02 %。聯通集團擬在未來12個月內以自身名義或通過一致行動人繼續增持公司股份，累計增持比例不超過公司已發行總股本的2%（含本次已增持部分股份）。

此次增持是聯通集團兩年多以來首次增持，劉亮認為，此次聯通集團增持彰顯了公司快速增長信心，凸顯了公司的投資價值。

但華泰證券分析師馬仁敏認為，即便考慮到聯通未來的成長性，當前公司估值也已經偏高，因此給予觀望的投資評級。

來源：證券日報 編輯：于姝楠