經營性現金流大幅下降

房產商斷糧在即？

新一年的春風尚未吹綠江南岸，房地產企業的資金寒冬或將持續。隨著嚴厲的房地產調控政策持續運行，從銀行獲得開發貸款變得更加困難，在地產界打拼的商人們正在為“從哪里弄到錢”這個問題發愁。

“危險而疏遠”的板塊

3月8日夜間，房地產龍頭企業萬科A公布了2010年年報。年報顯示，萬科2010年銷售額1081.6億元，成為國內首家銷售額突破1000億元的房地產企業；歸屬上市公司股東的凈利潤72.8億元，較2009年增長36.65%。

房地產板塊另一重要風向標——保利地產此前發布的2010年年報也顯示，上市公司實現凈利潤接近50億元，同比增長四成左右。

根據《中國經濟周刊》統計以及綜合其他公開數據，盡管頭頂嚴厲調控政策，但房地產上市企業在過去一年并未出現大面積財富“滯漲”情況。約60%的房地產上市企業同比實現增長或扭虧。

“雖然從去年開始房地產企業的融資渠道就比較緊張了，但2010年的銷售情況算是比較不錯了，這給大部分房地產企業帶來了穩定的資金流。”接近住建部的一位業內分析人士向《中國經濟周刊》置評說。

不過，外表光鮮的財務數字背后，大量房企或許已經開始在資金道路上步履蹣跚。經營性現金流的大幅度下降是顯而易見的事實。根據目前已公開的13家上市地產企業年報顯示，盡管凈利潤達81.4億元，同比上升41.08%，但經營性現金流卻同比下降1777.61%。

另有分析稱，住房限購措施加上更高的抵押貸款利率，可能會使今年前幾個月新房銷售量比2010年四季度下降40%至60%。而多數開發商95%的現金流都來自于住房銷售，不少人開始擔心房地產商能否抵御住本次樓市的銷量“寒冬”。

就在房地產上市企業年報發布之際，一些原本有意涉足房地產領域的上市公司卻打算“安分”地遠離。