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135億資金恐慌離場

受4月15日和4月17日國務院連續出臺的地產調控政策影響，昨日房地產板塊哀鴻遍野，整體跌幅高達7.94%，其中超過20只股票跌停。業內人士稱，短期內盡可能遠離地產股，對地產行業來說，“政策靴子”還沒有完全落地

巨量拋盤

昨日，對于地產股投資者來說猶如“世界末日”，在獲悉管理層連續出臺針對炒房和投機性購房的地產調控政策時，大量股民在開盤第一時間便守在電腦屏幕前爭先恐后地拋售股票。根據統計數據顯示，僅昨日早盤深滬兩市便合計凈流出資金135.34億元，其中超大宗資金凈流出20.5億元，大宗資金凈流出51.85億元，非大宗資金凈流出62.99億元。

截至收盤，地產板塊中包括招商地產、信達地產、中糧地產等在內的21只股票跌停。板塊中129只股票有半數以上跌幅超過8%。地產龍頭萬科A收報8.30元，下跌8.19%。僅有南京中北和萬澤股份仍然飄紅。

在昨日出爐的券商行業研究報告中，不少分析師們都用了“史無前例”來形容此次調控政策的沖擊程度。華創證券分析師楊為棟指出，此次針對炒房者的“連環組合拳”對整個供應投機需求的資金鏈都產生了巨大影響。據了解，目前部分城市的二手房交易已經出現了高位放量的情況，楊為棟認為，“這輪地產炒作的盛宴可能已經結束。”

昨日最新發布的長江證券研究報告中則指出，新的信貸政策不僅打擊了投資性需求，對自住性需求也有影響。自住性需求對首付敏感程度要超過對利率的敏感程度，而二套房對于利率優惠則更為敏感。在剛性需求和投資性需求都受到擠壓下，長江證券分析師對未來的成交持謹慎態度，即使目前地產股估值偏低，但在這樣的情況下，地產股的估值可能難言見底。

利空出盡？

此次調控政策“史無前例”地對地產股產生了明顯的沖擊，但市場并沒有表現出“利空出盡”的欣慰，不少投資者開始擔憂下一次調控何時會來。

愛建證券分析師左紅英指出，本次政策力度較大，但另一只“靴子”仍未落地，政策仍是懸在頭上的一把劍。左紅英所指的另一只“靴子”即：在政策觀察期，行業能否達到政策調控預期將決定會否有更嚴厲政策出臺（如地方性的“類物業稅”）。左紅英認為，“政策的明朗化是行業企穩的基礎。此次政策力度較大，對行業將產生明顯影響。但由于政策給予地方因地制宜采取臨時性措施的權力，在人民幣升值和通脹預期下，對資產保值增值的要求產生的房產需求短期內能否有效抑制仍有待觀察。”

左紅英指出，之前市場曾傳上海將征收住房保有稅、重慶征收房產特別消費稅，對此，市場有諸多疑問，其中最大的疑問就在于地方是否有此權限。而此次政策提出了給予地方靈活決策的權力，并要求地方加快研究制定有關稅收政策，這無疑給予了地方權限。據此，左紅英推測，“如果此次政策出臺后，部分城市房價過快上漲的勢頭沒有得到遏制，在北京、上海、廣州等一線城市和地方政府調控決心較大的城市出臺地方性‘類物業稅’的可能性極大。”

規避風險

在政策出臺后，不少機構紛紛將房地產行業的評級調整為謹慎推薦。對于地產股而言，此次調整政策不僅僅是對投資者心理的沖擊，更有可能切實沖擊到相關企業的業績表現。

事實上，由于近期市場整體狀況不佳，在機構資金大幅流出的情況下，遭遇密集政策調控的房地產行業已成為眾矢之的，被機構大幅減持。根據相關統計數據顯示，最近一周，機構減持最多的板塊即為房地產開發租賃板塊。

中原證券分析師指出，“對于投資者的心理來說，在強有力的調控政策之后，將出現一段時間的政策觀察期，出于對政策實施效果的懷疑，反彈后的地產板塊對政策預期仍會糾結，投資者之間的分歧還將繼續。”因此，中原證券建議，對于激進的投資者來說，可以適當把握政策利空釋放后的反彈機會，而對于謹慎的投資者而言，在觀察期的震蕩走勢中，投資相關個股的風險會更小一些。

來源：國際金融報  編輯：段若蘭