“目前，游戲是流量變現(xiàn)的重要手段，甚至比視頻貼片廣告更穩(wěn)定。”前述PPS投資方內(nèi)部人士指出：如果愛奇藝IPO，PPS的游戲業(yè)務(wù)將是一個亮點。

對百度而言，更直觀的改變或許還是業(yè)績。此前百度公布的2012年財報顯示，愛奇藝仍在持續(xù)虧損，并且同比放大。前三個季度凈虧損分別為8654.3萬元、1.08億元、1.3億元；第四季度，百度增持愛奇藝將其合并財報后，未單獨披露盈虧情況。

有業(yè)內(nèi)人士對記者分析，視頻行業(yè)如不發(fā)生并購事件自然發(fā)展的情況下，盈利預(yù)期仍將推遲1~2年，在百度回購愛奇藝股權(quán)的情況下，收購PPS或?qū)⒓铀賹崿F(xiàn)新業(yè)務(wù)的盈利。

整合與影響

收購PPS后，未來如何與愛奇藝進行整合，仍在考驗著百度。上述接近百度的人士稱，雙方未來或?qū)⒃诜▌?wù)、財務(wù)、市場等部門進行整合，但銷售團隊或?qū)⒗^續(xù)分開。

“此前優(yōu)土的合并證明，同類業(yè)務(wù)合并對內(nèi)部資源的整合能力要求較高，不能及時調(diào)整資源將形成較大的內(nèi)耗，由此也可以看到優(yōu)土合并后較長時間內(nèi)均在對組織架構(gòu)進行調(diào)整，以最大程度減少內(nèi)耗。對于百度和PPS，1+1是否大于2還需要看最終架構(gòu)整合后的業(yè)務(wù)協(xié)同能力。”易觀國際高級分析師張颿對記者如是說。

不過張颿認為，與優(yōu)酷土豆兩家網(wǎng)頁視頻當時的合并不同，愛奇藝和PPS處于網(wǎng)絡(luò)視頻的不同陣營，即網(wǎng)頁與客戶端陣營。“雖然兩者在主流商業(yè)模式上均來自于廣告，但客戶端陣營的商業(yè)模式拓展能力更強，而網(wǎng)頁端的流量變現(xiàn)能力略勝一籌，因此商業(yè)模式的細微差異會促進兩者之間的業(yè)務(wù)互補，相較于優(yōu)土模式，客戶端+網(wǎng)頁的商業(yè)模式拓展能力更強。”

對于百度收購PPS對視頻行業(yè)的影響，一位視頻網(wǎng)站高管如此對記者表示，“整個視頻行業(yè)還是會因此(合并)受到一定沖擊，特別是對優(yōu)土第一的位置有所挑戰(zhàn)。”他認為，愛奇藝對業(yè)界各家的沖擊已在此前幾年被充分體現(xiàn)，而PPS用戶群及定位更多地在三四級市場，二者合并后究竟會對市場造成多大的影響，還要看未來二者整合能力如何。

“不過好處也顯而易見，伴隨著視頻行業(yè)玩家的減少，上游版權(quán)成本將穩(wěn)定下來，廣告單價也有望提高，或?qū)⒓铀僖曨l行業(yè)盈利。”上述視頻高管說。

對百度和愛奇藝而言，收購更重要的目的或許為未來視頻業(yè)務(wù)獨立上市增加砝碼。

在優(yōu)土合并之后，不只愛奇藝，被稱作視頻行業(yè)“富二代”的搜狐視頻、騰訊視頻都在PPTV等二線視頻網(wǎng)站中尋找收購對象，挑戰(zhàn)優(yōu)酷土豆的行業(yè)地位，同時搶占上市先機。“這就像當年優(yōu)酷、土豆的上市賽跑一樣，相似的‘故事’擺在資本市場面前，誰跑在前面，誰的盤子將可能鋪得更大，估值也會更高。”(第一財經(jīng)日報劉佳 黃遠)