（圖片來源：資料圖）

有分析師表示，公司投資項目過多導致資金鏈緊張。財務風險已經(jīng)趨近警戒線，且有近一步惡化的趨勢。

日前，廣匯能源斥資1500萬美元收購了哈薩克斯坦的齋桑油氣區(qū)塊，此舉加速了公司上下游一體化油氣勘探開發(fā)進程。

上述收購雖值得肯定，但廣匯能源由于投資項目過多，導致負債率高企，資金緊張。

而就在前幾天，廣匯能源子公司與銀行簽訂了超7億美元的貸款合同。

有分析師稱，廣匯能源激進的融資操作方式，以及高負債、多項目齊頭并進的運營方式讓人不得不懷疑其可持續(xù)性。

1500萬美元收購油氣田

加速上下游一體化

廣匯能源9月15日發(fā)布公告稱，公司通過控股子公司下屬全資荷蘭子公司Rifkamp擬以1500萬美元的現(xiàn)金對價收購荷蘭Cazol公司持有的“TBM”公司3%股權，從而以52%的持股比例實現(xiàn)對TBM的控股。與此同時，Rifkamp還將向TBM提供總額不超過1.9億美元的融資，支持廣匯能源在齋桑油氣區(qū)塊進一步開展油氣勘探開發(fā)。

同時，廣匯能源還與Cazol公司協(xié)議約定，2014年7月后，如雙方一致同意繼續(xù)投資，廣匯能源方面將提供項目融資約6億美元，以便齋桑項目在2018年以前實現(xiàn)年產100萬噸原油的目標。作為對價，荷蘭Cazol公司則將再向廣匯能源轉讓TBM的5%股權。

此外，公司控股子公司新疆廣匯液化天然氣公司以現(xiàn)金對價1000萬美元向英屬澤西島注冊的CAOG公司回購其持有的新疆吉木乃廣匯液化天然氣10%股權，從而實現(xiàn)100%控股。

公開資料顯示，廣匯能源中意的齋桑油氣區(qū)塊是哈薩克斯坦東哈州齋桑盆地中唯一油氣區(qū)塊，齋桑盆地是毗鄰我國準噶爾盆地的次生盆地，是近二十年來準噶爾盆地周邊唯一有大型油氣發(fā)現(xiàn)的盆地。

廣匯能源表示，本次交易適時實現(xiàn)公司對哈薩克斯坦齋桑油氣區(qū)塊權益的控制，能夠加速上下游一體化油氣勘探開發(fā)進程，實現(xiàn)投資收益最大化。

投資項目過多

致資金緊張

值得注意的是，上述收購雖值得肯定，但超過2億美元的投入不是個小數(shù)目，廣匯能源資金緊張的問題也不容忽視。

廣匯能源今年的半年報顯示，公司償債能力風險在不斷加劇。

今年上半年其實現(xiàn)凈利潤5.58億元，同比下降22.27%。按季度來看，第二季度其凈利潤僅為3198萬元，環(huán)比下降超過九成。

從資產負債率來看，2012年同期為56.33%，今年同比提高了10個百分點至66.74%。

半年報中還顯示，廣匯能源經(jīng)營性活動產生的現(xiàn)金流量凈額僅3.64億元。同時，其擁有的貨幣資金21.38億元，但公司短期借款已由去年年底的23.21億元攀升至35.50億元，長期借款也小幅上升。此外，公司的流動負債較去年底上升了43%，總負債攀升了23%，達到177.58億元。廣匯能源的負債基本上都是有息負債，如此高的負債光一年需要償還的利息就達到數(shù)億元。

此外，2012年底，廣匯能源負債總額較上年末大幅增加210.93億元至666.59億元，資產負債率高達69.73%。

廣匯能源前期投入巨額資金的煤化工項目目前盈利情況堪憂，而在這種情況下，廣匯能源還在不斷擴大項目建設。面對不斷加大的資金壓力，公司不得不繼續(xù)擴大融資。

半年報顯示，廣匯能源上半年財務費用上漲了204.38%至2.07億元，原因是公司借款及短期融資融券增加，以及在建項目正式投產后，借款利息費用化。

但就在市場普遍質疑廣匯能源資金緊張，負債率高企之時，其還在繼續(xù)擴大融資。

就在前幾天，廣匯能源控股子公司新疆廣匯石油有限公司與國家開發(fā)銀行股份有限公司新疆維吾爾自治區(qū)分行簽定6.69億美元貸款合同；公司控股子公司新疆廣匯石油有限公司與中國進出口銀行新疆維吾爾自治區(qū)分行簽定3200萬美元貸款合同。

中信證券有分析師在7月的研究報告中表示，廣匯能源投資項目過多導致資金鏈緊張。

而值得注意的是，廣匯能源在7月還推出了回購，回購預案顯示，公司預計回購股份不超過6000萬股，占公司總股本約1.14%。擬用于回購的資金總額最高不超過6億元，資金來源為公司自有資金。

當時就有業(yè)內人士向《證券日報》記者表示，本就資金緊張的廣匯能源上述巨額回購資金從何而來？

有分析指出，廣匯能源的財務風險已經(jīng)趨近警戒線，且有近一步惡化的趨勢，其激進的融資操作方式，以及高負債、多項目齊頭并進的運營方式讓人不得不懷疑其可持續(xù)性。