汾酒死磕茅臺"國酒"商標 反被質疑財務造假

　　山西汾酒又一次跟茅臺死杠上了。

　　8月6日，山西杏花村汾酒廠股份有限公司正式向國家工商行政管理總局下的商標局遞交了商標異議申請書。山西汾酒證券事務代表田元宏隨后向記者證實了其公司法律部門對茅臺所做的這一狙擊動作。

　　這場風波起于茅臺對“國字頭”商標的野心霸占。日前，貴州茅臺的“國酒商標”通過了國家商標局的初審，在其此前九次申請被否的失敗上邁進了艱難的一步。但這一步毫無意外一石激起千層浪，同行企業紛紛群起而攻之。其中，反應最為過敏的當屬已幾度過招的山西汾酒。

　　追著茅臺打，似乎已變成了汾酒近年的指定動作。汾酒究竟是正義之士，還是別有用心？而當行業“打假衛士” 遭遇“被打假”，又是否會陷入五十步笑百步，甚至更為“其身不正”的尷尬？

　　汾酒不依不饒斗茅臺

　　汾酒對茅臺申請國酒商標的質疑愈演愈烈。

　　但諷刺的是，山西汾酒一面對茅臺窮追不舍，一面卻掉入財報數據被外界質疑的漩渦。

　　4月份山西汾酒公布2011年財報，全年總營收44.88億元，同比增長48.78%；凈利潤達7.8億元，同比增長57.85%。汾酒高速增長的業績足以令人驚喜。然而令人有驚無喜的是，年報上竟出現多處紕漏，所犯的低級錯誤之多讓人無法不對汾酒財報數據的可信度產生一個巨大的問號。

　　最明顯的問題出在前五大客戶名單上。根據2011年報，全年前五大客戶采購總額為6.69億，占公司總營收的14.92%，蹊蹺的是，根據半年報的數據，上半年這一采購數據總額就已達7.5億，遠比全年報高出0.8億。上半年的采購額高于全年金額，不禁令人費解，太不符合常理了。

　　此外，半年報中采購2.29億排位第一的大同市北方紫昱商貿有限公司，竟然在全年報中離奇失蹤了，而相對于年報以0.8億位列第五的山西領通科貿有限公司，中間接近1.5億的資金究竟哪里去了？

　　半年報中山西杏花村國際貿易公司采購2.24億，到了年末卻蒸發剩1.88億；半年報中采購0.93億的山西虹通共贏商貿有限公司，以及0.84億的山西糖酒副食有限公司，也理應排在年報0.8億的山西領通科貿有限公司之前，卻“名落孫山”，這到底是為什么？

　　在“打假”聲浪的質疑下，7月3日，山西汾酒重新公布了2011年財報的修訂版。遺憾的是，這份誕生于無奈之中的“更正版”同樣半斤八兩。

　　盡管對客戶名單作了修正，紫昱商貿以3.71億榮升第一，晉城糖酒和糖酒副業也“順利扶正”，但是杏花村國際1.88億的數額不變，流失的0.4億依然無法給個明白。

　　行業資深會計師告訴記者，杏花村國際銷售收入流失的比例達到16%，半年報所披露的很可能是虛增的收入，虛擬的交易。如果汾酒沒有辦法解釋清楚，這很可能就是通過關聯交易來粉飾財報。

　　汾酒的新版財報更多的是以“不變應萬變”的態度來應付。財務數據與前一份年報相比仍無改進，始終存在賬齡混亂、千萬應收款來路不明等漏洞。

　　根據財報信息，2010年末4-5年應收款為102.03萬，同時年末5年以上余額為零。然而2011年末，5年以上應收款激增至3973.65萬，占全部應收賬款總額超過50%，這一大筆資金究竟是從哪冒出來的？上述會計師稱，在正常情況下，2011年末持有的5年以上應收賬款，只可能是來源于2010年末4-5年和5年以上應收款，前者的余額不應當超過后兩者的總數，這顯然匪夷所思。

　　此外，“其他應收賬款”、“預收賬款”、現金流量等財務數據也呈現諸多疑點，挨個中槍，不一而足。

　　在“打假”效應的持續發酵下，汾酒過去年份的報表也被“拔蘿卜帶泥”成為“批斗”的目標。汾酒的賬從來都不是無縫的雞蛋。根據記者了解，2009年上半年打假費為284萬，年報中反而縮減為140萬；2010年上半年115萬，全年則剩3420元，半年報數據高于全年報的情況竟又再次出現。而過去三年，打假費分別為140萬、3420元及359萬，如此大起大落同樣令人費解。

　　田元宏對記者提出的種種質疑表示，去年財報錯誤的數據是由于公司內部工作人員制定報表時的“筆誤”造成的。這種解釋顯然不足以服眾。田元宏同時向記者坦承：“發生這樣的低級錯誤，無可否認公司的管理也出現一點問題，但我們在逐步理順，逐步加強管理。”

　　上述會計師則談到，如果連公布出來的報表數據都如此混亂，可見其內部的財務管理和公司治理是非常混亂的。

　　財務紕漏現公司管理漏洞

　　作為老牌酒家，白酒行業最早的上市公司之一，公眾似乎難以容忍其出現這么多的財務漏洞。汾酒究竟是如此明目張膽敢于財務造假，還是公司的管理水平不行？

　　中國酒市場研究中心研究員周亮向記者透露，很多白酒企業本來就是在不規范中生存的。中國白酒的稅率很高，2011年汾酒有高達76%的毛利率。如果各方面都按照正規渠道去運作的話，包括茅臺五糧液這種企業，絕對是會虧損的，財報出現問題，只能說明企業沒做好，數據上的問題是不規范操作的產物。

　　“做酒的都是野戰軍，沒有正規軍。”周亮直言。酒業的高管很多都是工程師出身，從車間走出來的，管理方面自然成為其軟肋，汾酒也不例外。

　　汾酒老國企的體制也一直是投資者擔心的問題，老體制的本質影響了公司經營管理的效率，也讓汾酒漸漸與現代商業競爭脫節。

　　但上市公司的信息披露一向關乎其企業的“身家性命”，開不得玩笑，汾酒沒理由出現這么大的疏漏，這一定程度上折射出管理層權力斗爭亂象。周亮對記者說到。

　　據汾酒一內部人士透漏，過去主政多年的郭雙威是個無作為派，在他手里汾酒一直毫無起色，按照汾酒的基礎，完全有能力擠進白酒行業前列，而現在只是排在第二梯隊，汾酒團隊的經營管理能力非常有限。

　　在該人士看來，如今李秋喜上任，但他則是強硬派，喜歡一人獨大，其他人好像全部變成了擺設。

　　李秋喜“掌勺”汾酒之后提出的口號就是到2015年實現創收一百億，相比之下，郭雙威的60億顯得過于保守。

　　舒國華向記者談到，汾酒在李秋喜的帶領之下積極進攻，進攻就是最好的防守，這個是值得稱道的。汾酒現在想重現它昔日的輝煌，李秋喜的愿望是好的，但是清香型的酒以低端為主，盡管量大，但顯得事倍功半，汾酒想要回到歷史上的巔峰位置是不可能的。

　　周亮形容汾酒現在的處境是孤軍作戰。當下白酒行業一醬一濃平分天下的格局是比較清晰的，汾酒是清香型的酒，市場口感還亟待培養，而憑汾酒一家之力想要跳出來形成一個格局是很難的。