——新投資渠道的開通使海外投資風險降低

中國日報網環球在線消息：中國日報《中國商業周刊》最新封面文章：對于大陸居民來說，香港這個購物天堂不再僅僅意味著便宜的相機、化妝品或者手機，現在又多了一樣東西：股票。

隨著過剩的流動性資金不斷推動A股創新高——有些股票的市盈率已經高達500倍——聰明的投資者開始考慮境外市場。

自7月份證監會允許基金公司和券商在大陸募集資金投資到海外市場，已經有四款投資海外股票市場QDII產品在市場上銷售，均獲得投資者熱情的追捧。

這四款基金分別由中國南方基金管理有限公司、華夏基金、嘉實基金以及上投摩根基金發售，在發行當天都獲得超額認購。

“如果有新的QDII產品，我肯定會多買一些，”42歲的律師李建新在成功認購了上投摩根的QDII產品后告訴記者。李建新曾經有過國際投資的經驗。2005年，李托朋友在香港開了賬戶，悄悄分幾次將現金帶到香港并存入這個賬戶，隨后購買了一款由一家國際保險公司發售的投聯險產品，這款產品以亞太地區為主要投資標的。

“這款產品的回報還不錯，年回報率達到了20%到30%。但是溝通是個大問題。我很難聽懂香港基金經理的廣東話，而且北京和香港離得太遠，很不方便，”李律師說。現在由大陸基金公司發行的這種QDII基金，為李建新提供一個理想的投資品種。

自7月開始，已經有8家基金公司先后獲得銷售QDII產品的資格。新推出的四款QDII產品在過去的幾周內總共募集到了120億美元的資金。但這僅僅是開始。受到投資者投資海外市場需要以及政府希望疏導國內市場中過剩資金的影響，在未來的幾個月中，QDII基金產品的需求只可能有增無減。

“我們預計明年大陸可能總共發售900億美元的QDII產品，其中至少三分之一會投資到香港市場,”摩根大通中國證券市場部主席李晶指出。

目前正在一家香港證券公司工作的來自北京的徐京告訴記者：“很多在香港證券業工作的人已經開始學習普通話了。”最近，徐小姐的業余時間主要用來教她的同事學習普通話，以便他們更好地服務大陸客戶。

是否要多樣化投資

雖然投資者可以通過投資境外市場來多樣化組合他們的理財產品，但是一方面A股市場表現依然強勁；一方面人民幣持續升值，在這種預期下，許多國內投資者對投資海外仍然猶豫不決。

“A股市場在6000點盤旋并且上漲太快。我擔心會有一個大幅度的調整,”作為律師的李建新說。他的擔心也是許多QDII投資者的典型心理。對于李這樣的QDII投資者，購買海外股票更多的是為了降低投資風險而非只為增加收益。畢竟，5月30日和6月20日的兩次A股暴跌，給投資者們帶來了更多的危機意識。

其實投資國際股票市場還有諸多其他好處。事實上，A股市場并非是在過去兩年中唯一經歷牛市的市場。一些國家，如越南、秘魯以及委內瑞拉股票市場2006年的表現均勝過國內A股。投資這些境外股票市場顯然讓投資者有機會獲得高收益。專家指出，在全球范圍內分散投資，也為投資者提供了24小時投資的機會，從長期來看，將帶來比A股更多的收益。

對于投資者來說，一個很大的擔心來自于匯率風險。在人民幣不斷升值的預期下，很多投資者對于購買境外股票依然表現猶豫。

“相對印度盧比、新加坡元或者英鎊來說，人民幣并不算是對美元上漲最快的貨幣。由于這些貨幣對美元上漲超過人民幣，投資于這些貨幣計價的股票市場，甚至會帶來更加豐厚的匯率回報,”上投摩根基金北京分部分公司的總經理余南指出。

除此以外，最新的四只QDII基金在不同程度上都選擇投資在海外上市的大陸企業，主要是在香港上市的H股，以規避匯率風險。

投資戰略

四款新的QDII基金產品在投資戰略以及回報上是各不相同的，投資者需要根據自己的需求來選擇基金。

由中國南方基金管理推出的第一款QDII基金將會在48個國家和地區范圍內投資，嘉實基金的QDII產品則主要投資在海外市場上市的中國股票，上投摩根的產品會投資到包括韓國、印度、澳大利亞、香港以及新加坡在內的亞太地區。

其實QDII基金的投資戰略與其外方合作伙伴的投資經驗密切相關。“因為中國的投資者缺乏海外投資的經驗，本土基金公司必須選擇一家有經驗的外方合作伙伴來幫助管理海外投資并提供咨詢,”工銀瑞信基金有限公司總經理郭特華說。工銀瑞信是新近獲批QDII資格的基金公司之一。

由于本土基金出海，將遭遇不同的文化、不同的管理方式和不同的經濟環境，因此一個能夠展示出良好的合作管理模式，豐富的新興市場經驗以及產品設計能力的海外伙伴，對于本土基金公司經理來說將會很有吸引力。

此外，郭女士指出，在本土基金公司和外方伙伴間建立有效的溝通機制，從而保證國內投資（《中國日報》記者 張冉 編輯 張峰）