剛剛聽說進行交易所債券逆回購能賺大錢,錢元本打算小試牛刀。可是他打開交易軟件后卻發現,逆回購收益率已經一落千丈。
隨著季末資金緊缺高峰過去,交易所逆回購收益率出現迅速回落,資金流動將歸于常態,受流動性沖擊而業績滑坡的貨幣市場基金有望收復失地。
逆回購收益率滑坡
度過了6月30日的銀行結算時點,季末攬儲壓力消除,流動性極端緊張的狀態得到緩解,交易所債券逆回購收益率開始急劇回落。
滬市1天期國債逆回購GC001年化收益率開于5.2%,短暫沖高至7.02%后出現一路回落。截至收盤時,GC001收益率僅為1.47%,較開盤時跌幅超過70%。
不僅是一日逆回購收益率出現大跌,交易所債券逆回購收益率集體表現滑坡。截至昨天收盤,滬市2天、3天逆回購收益率回落至不足3%,4天、7天逆回購收益率分別在3.12%和4.16%。深市1天、2天企債逆回購收益率也分別只有1.1%和1.51%,期限較長的7天逆回購收益率也沒有超過4%。
所謂逆回購,是指投資者以約定利率出借資金給融資者,并在約定時間獲得本息的交易行為。6月中下旬,受資金緊張影響,融資方愿意出高價買“存款”,逆回購收益率出現凌厲的漲勢,GC001收益率一度沖高至32%。
如今時點一過,融資方壓力頓時減輕。萬家基金有關人士表示,6月末銀行結算時點已過,季末攬儲壓力消除,存款資金將迎來回流潮;隨著錢荒的逐步緩解,銀行推出高收益理財產品的動力減退,理財產品整體收益將回歸常態。
貨基收益率將逆襲
隨著資金緊張高峰過去,流向銀行同業拆借、逆回購市場的資金將面臨從哪里來回哪里去的狀況,被扭曲的產品收益也將得到糾正。
前期被巨額贖回而“很受傷”的貨基將出現收益率反彈。萬家基金認為,經歷了大幅贖回后,貨幣基金規模趨于穩定,不再需要被動兌現應對贖回壓力而影響收益率;貨幣基金在近期資金利率高漲的過程中所新配置的資產,收益率普遍較高,將在下階段逐漸體現每天的收益中。資金面緊張局面將持續至7月上中旬,而在此之前提早布局、轉移投向的資金將搶占先機。
而上月末出現超高收益率的短期理財產品將出現收益率下滑的狀態。受貨幣市場資金緊張影響,回購利率、銀行協議存款利率飆升,較高的資金價格為“手里有余糧”的短期理財基金收益沖高提供了機遇。數據顯示,在資金最緊張的幾個交易日,匯添富理財7天B在每個封閉運作期內的年化收益均高達8%以上,6月26日更是突破了10%,高達10.353%,6月27日進一步上行,達到了10.605%。從萬份收益來看,自6月20日以來,該基金每天的萬份收益都在2元以上,6月26日則突破了3元,達到了3.0626元。
有基金分析師指出,本輪資金面告急的持續時間應該較短,最緊張的時期已經過去,從趨勢來看開始好轉,理財基金收益率必然會出現下降。但偏緊的狀況或將持續較長的時間,特別是月底階段,銀行資金面依然比較緊,預期銀行協議存款收益率仍能保持較高水平,有利于基金投資運作。
