睿信致成觀察：煤炭開采業(yè)步入自我調(diào)節(jié)期

睿信致成認(rèn)為，煤炭行業(yè)受產(chǎn)能過剩與能源結(jié)構(gòu)調(diào)整的壓力，最近幾年將在低位徘徊，但能源結(jié)構(gòu)的基本面在短期內(nèi)不會(huì)有大的改變。睿信致成能源行業(yè)研究中心認(rèn)為，隨著煤炭行業(yè)自我調(diào)節(jié)的進(jìn)行，到“十三五”初期有望逐步走出低谷。

睿信致成高級(jí)經(jīng)理郭乘濤說，去年以來，煤炭行業(yè)結(jié)束了黃金十年，售價(jià)逐步回落，煤炭開采企業(yè)的利潤(rùn)因此受到較大的影響，行業(yè)前景難言樂觀。從外部環(huán)境看，美國(guó)頁巖氣革命會(huì)極大影響未來世界能源格局。頁巖氣在美國(guó)逐步擠占煤炭市場(chǎng)份額，過剩的煤炭中很大一部分會(huì)投向國(guó)際市場(chǎng)。在歐洲市場(chǎng)需求飽和的情況下，中國(guó)將成為美國(guó)煤炭出口的重要對(duì)象，勢(shì)必對(duì)我國(guó)煤炭行業(yè)帶來沖擊；從內(nèi)部環(huán)境看，“十八大”以來，生態(tài)文明建設(shè)被提高到戰(zhàn)略高度，從國(guó)家層面逐步對(duì)能源結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，鼓勵(lì)新型清潔能源，煤炭在一次能源中所占的比重將逐步下滑。《能源發(fā)展“十二五”規(guī)劃》要求，到2015年煤炭產(chǎn)量應(yīng)控制在39億噸，但2012年產(chǎn)量已達(dá)到36.3億噸，可以預(yù)計(jì)，煤炭業(yè)產(chǎn)能過剩的局面在短期內(nèi)難以改變。

睿信致成的觀點(diǎn)是，在未來相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)，煤炭仍然居我國(guó)能源消耗主導(dǎo)地位。我國(guó)“多煤、少油、貧氣”的局面短期內(nèi)不會(huì)有大的變化，國(guó)內(nèi)頁巖氣開發(fā)面臨技術(shù)上和環(huán)保上的風(fēng)險(xiǎn)，離真正大規(guī)模商業(yè)化應(yīng)用還有較大的距離，煤炭在能源結(jié)構(gòu)中的比重不會(huì)快速降低。

同時(shí)，煤炭行業(yè)內(nèi)在的市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制也將逐漸發(fā)揮作用，由于煤炭?jī)r(jià)格與利潤(rùn)降低，規(guī)模較小的企業(yè)難以承受成本壓力，逐漸選擇退出；大型煤炭企業(yè)迫于資金的壓力則會(huì)限產(chǎn)、緩建，甚至取消對(duì)一些煤礦的開采，行業(yè)供需逐步恢復(fù)平衡。根據(jù)過去30年的經(jīng)驗(yàn)，這一輪自平衡周期約為4-5年，可以預(yù)期在“十三五”初期市場(chǎng)會(huì)逐步回暖。