逃避問題基金 險(xiǎn)資或逢低再次潛入債市

昨一級(jí)市場(chǎng)10年期國債招標(biāo)火熱，中標(biāo)利率大幅低于二級(jí)市場(chǎng)7個(gè)基點(diǎn)。從當(dāng)日公布的中債收益率曲線來看，止跌企穩(wěn)的債券品種從利率債逐步擴(kuò)大到高等級(jí)信用債

隨著債市代持風(fēng)波的發(fā)酵，“嗅覺靈敏”的險(xiǎn)資也忙碌起來。記者近日獲悉，為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，以平安壽險(xiǎn)、人保為代表的保險(xiǎn)資金，近日均贖回了“問題基金”公司的旗下基金。市場(chǎng)人士指出，經(jīng)過連續(xù)數(shù)日的下跌，昨日債市現(xiàn)券行情已企穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇支撐債市基本面向好，未來險(xiǎn)資贖回基金趨勢(shì)將改變，也存在趁低位大幅買券的可能。

險(xiǎn)資忙贖回“問題基金”

記者了解到，保險(xiǎn)近期贖回基金的不在少數(shù)。其中，人保資產(chǎn)更為謹(jǐn)慎，基本贖回易方達(dá)貨幣基金，而中國人壽也贖回了南方滬深300ETF基金。前者緣于前任易方達(dá)基金經(jīng)理馬喜德涉嫌利益輸送，為其團(tuán)伙牟利4000萬被公訴；而后者則因滬深300ETF基金合規(guī)等問題，被證監(jiān)會(huì)取責(zé)令整改3個(gè)月等監(jiān)管措施。

這是近期債市代持風(fēng)波的一個(gè)連鎖反應(yīng)。隨著包括前任萬家基金鄒昱、中信證券固定收益部總經(jīng)理?xiàng)钶x等人相繼涉案，近期債市二級(jí)市場(chǎng)拋券成風(fēng)，一些債基近期跌幅較大，出于風(fēng)控要求，險(xiǎn)資贖回了一些基金。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，一般而言，保險(xiǎn)公司都有嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控機(jī)制，一旦暴露出風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，公司內(nèi)部從流程上就會(huì)要求進(jìn)行贖回。因此，制度上的嚴(yán)密、確保資金安全性，一直放在險(xiǎn)資運(yùn)用的首位。

業(yè)內(nèi)人士指出，贖回的資金或在銀行間市場(chǎng)放質(zhì)押式回購，或增持貨幣基金。

債券二級(jí)市場(chǎng)已止跌企穩(wěn)

債市很容易形成“一邊倒”的預(yù)期，尤其是在市場(chǎng)恐慌時(shí)，機(jī)構(gòu)拋盤更為洶涌。但值得一提的是，由于不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為此次代持風(fēng)波對(duì)二級(jí)市場(chǎng)僅為短期沖擊，因此，逢低建倉的機(jī)構(gòu)不在少數(shù)。

昨日，一級(jí)市場(chǎng)10年國債招標(biāo)火熱，中標(biāo)利率為3.42%，大幅低于二級(jí)市場(chǎng)7個(gè)基點(diǎn)。從昨日公布的中債收益率曲線來看，當(dāng)日止跌企穩(wěn)的債券品種從利率債逐步擴(kuò)大到高等級(jí)信用債，整體收益率以下行為主，但中低信用等級(jí)的信用產(chǎn)品則繼續(xù)上行。

數(shù)據(jù)顯示，7年和10年期國債收益率分別下行1.8個(gè)基點(diǎn)和1.3個(gè)基點(diǎn)，分別收至3.36%和3.45%的水平。但同時(shí)，AAA級(jí)的高評(píng)級(jí)中票收益率普遍下行2-3個(gè)基點(diǎn)。

“這表明利率債和高評(píng)級(jí)信用債受到追捧?！眹┚惨晃徊辉妇呙膫治鰩煂?duì)記者表示，一邊是基金等債基在“解杠桿”拋售債券，一邊是逢低建倉的機(jī)構(gòu)不在少數(shù)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)就是其中之一。畢竟經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇支持債市向好，利率債和高評(píng)級(jí)債受追捧，但低評(píng)級(jí)的高收益?zhèn)^續(xù)下跌的壓力較大。（記者 盧曉平 王媛）