周三上海銀行間同業拆借市場除2周利率小幅上漲外，其余各期限利率均出現下跌，但跌幅有所放緩。其中，受市場關注的隔夜及1周利率分別下跌8.84和18.16個基點，收于2.5933%和3.4717%，隔夜利率連續2日收在3%下方；2周利率收于4.3610%，漲7.02基點；1月、3月、6月及1年利率分別下跌6.09、0.53、0.32及0.15基點，報收于4.6433%、5.2775%、5.2934%和5.2229%。

近期市場資金面整體較為寬裕，主要得益于上周五開始執行的存準率下調措施。4000億元資金的注入讓緊張多時的市場流動性得以緩解，Shibor隔夜利率在短短4個交易日內下跌262.59基點，從上周四的5.2192%回落至3%以下，1周利率也在過去4日內下跌了201.33基點。

央行已連續9周停發央行票據，并在周二實施了期限28天的100億元人民幣正回購操作。央行回收流動性的舉措表明其對于目前市場資金面狀態比較滿意。另外，國家外匯管理局數據顯示，1月份銀行代客結匯1236億美元，實現順差194億美元，結束連續兩個月的逆差態勢。

IF1203合約近兩日連續收跌，但在市場資金面維持寬裕、國內外宏觀經濟逐漸向好的情況下，后市仍有上漲空間，宜保留趨勢多單。（作者 孫曦 楊志昌單位：民生期貨）