6.80%！昨日招標的300億國庫現金定存再度成為中小銀行“圍獵”的對象。6個月期品種的中標利率不僅創下了歷史次高水平，同時也高出銀行1年期貸款6.56%利率水平，大大超出市場預期。市場人士指出，這將銀行“缺存款”的現狀表露無遺，臨近2月末，中小銀行的存貸比壓力不小。

凸顯存貸比壓力

昨日招標的300億元國庫現金定存，為2012年第一期，期限為6個月。根據公告，本次中標利率高達6.80%，離去年10月份創下的歷史高點6.83%僅一步之遙，創下歷史次高水平。

臨近2月末存貸比考核，可被算作“存款”的國庫現金定存，成了中小銀行眼中的“香餑餑”。即使僅300億元規模，中小銀行爭搶不已。國內某商業銀行的一位債券交易員告訴記者，由于一些小銀行在2月的存款流失較大，不得不以高成本去投國庫現金定存。

央行數據顯示，1月份人民幣存款減少8000億元，人民幣貸款增加7381億元，低于市場預期。中金公司指出，存款的減少令存貸比反彈比較明顯，中小銀行存款減少的更多，貸存比上升將更明顯。國泰君安債券分析師黃繼亮表示，國庫現金定存中標的利率再次走高，說明銀行存貸比壓力依舊不小。“很多春節后應回流至銀行體系的存款沒有回流，市場普遍預計2月份新增存款仍不盡如人意。”

月末資金面仍緊平衡

在存款準備金率下調前一日，短期資金面迎來最緊張的時刻。昨日短期資金價格繼續走高，隔夜、7天回購利率分別上行了20個基點和41個基點，并在盤中最高利率都沖至7%，但21天以上長期品種無一例外地下跌，顯示市場對未來寬松預期不減。

至此，今年首次下調存款準備金率，并未給緊繃的資金面帶來實質性利好。主要原因有三：首先，是存款準備金率的實施日是在24日，因此，在消息宣布后到實施日之前的四個交易日，降準僅帶來的是資金面寬松預期，但反映實質資金面的隔夜回購仍然緊張，資金價格居高不下。其次，盡管外匯占款重新出現凈流入，但同時財政存款開始季節性增加，因此兩者基本相互抵消。此外，此前進行的逆回購也面臨到期，即使本周央票和正回購暫停回籠，銀行間資金壓力依然巨大。

值得一提的是，即便昨日通過國庫定存向市場投放300億元，但由于本周二為去年第七期國庫定存的到期日，因此，兩者互相抵消，300億元的國庫現金定存對緩解流動性緊張影響甚微。

興業銀行資金運營中心債券分析師郭草敏預計，“月末效應”的利空因素令投資者較為謹慎，即使存準金率下調周五實施后，資金面預計仍將維持緊平衡。但隨著3月份公開市場到期量增加，預計資金面緊張情況有望逐步緩解。(記者 王媛)