2011年最后一個月的中國制造業采購經理人指數（PMI）反彈到了50%的榮枯分水嶺之上。

中國物流與采購聯合會（CFLP）日前發布的12月中國制造業PMI指數為50.3%，這是該指數在9月、10月和11月連續三個月出現下滑之后出現反彈，并從11月份50%的榮枯線之下回升至榮枯線以上。與此同時，雖然匯豐的12月中國制造業PMI指數仍位于50%以下，但是也出現了回升的勢頭，從11月份的47.7%回升至48.7%。

“雖然此前已經預料到12月的制造業PMI會有所回升，但是最終公布的回升幅度還是超出了此前預計。”興業銀行首席經濟學家魯政委在接受《國際金融報》記者采訪時表示，“一方面，政策微調效果開始顯現，導致12月信貸有所增加。另一方面則是節日因素的推動，首先2012年農歷新年比較早，因此國內的節日訂單需求多放在了12月份；其次由于今年西方國家的圣誕銷售普遍不錯，也產生了補貨需求，而考慮到中國1月份過新年的因素，國外的廠商把本來今年1月份的訂單提前到了去年12月份。”

從產品類型看，生活消費品類企業高于50%，這反映出節日需求因素對PMI回升的貢獻。尤其值得注意的則是，12月份制造業的產成品庫存指數較前一月下降2.5個百分點，而生產指數則較前一月上升了2.5個百分點。“這表明企業去庫存的同時在加速生產，市場需求相當旺盛。”魯政委指出。

CFLP特約分析師張立群分析認為，12月份PMI回升，表明未來中國經濟增速不會出現大的滑坡。不過，魯政委表示：“12月份PMI回升受節日因素的影響比較大，因此預計1月份制造業PMI指數會出現回落。”