日本發生強烈地震，出產原油的中東地區局勢動蕩不安，全球經濟難題不斷增加。多數市場人士認為，這將使美國聯邦儲備委員會更有理由保持觀望情緒，預計于15日美聯儲召開利率政策會議上，利率仍將維持在0至0.25%水平不變，但其對經濟復蘇評價趨于改善。

路透社的文章分析道，難以判斷這些問題對美國經濟有何影響，以油價上漲為例，它既可能帶來通脹威脅，也可能打壓消費和經濟成長，而這兩種影響會把美聯儲帶向兩個截然相反的政策方向。

對于日本地震，分析師最樂觀的估計是短期內將會抑制原本疲弱無力的日本經濟，但對于全球的影響可能不大。日本地震對經濟的破壞程度，將取決于日本何時能恢復正常的電力供應，這是重建活動的前提。重建工作會對經濟有一定的提振作用。

野村證券的分析師在給客戶的研究報告中表示：“日本經濟擺脫當前遲滯狀態所需的時間，可能長于我們的預期。”

意大利聯合信貸銀行首席美國分析師H armBandholz表示，上述這些全球性問題，“呈現出滯脹前景”，但迄今為止，地震對于美國經濟的影響似乎很小?！耙虼耍缆搩赡軙^望形勢的發展情況?！盉andholz表示。

如果沒有這些全球性事件，美聯儲關于政策立場的想法可能會非常不同。失業率在過去三個月下降了近一個百分點，調查顯示制造業與服務業活動加強，消費者支出也在升溫。

英國巴克萊資本國際的分析師T royD avig預計，美聯儲的政策聲明將顯得更加樂觀一些。

美聯儲主席伯南克曾說，油價上漲可能是暫時現象，不會對整體通脹趨勢產生重大影響。美聯儲認為，由于經濟仍然疲弱且失業率高企，企業將難以把價格上漲轉嫁給消費者。

債券市場研究公司W rightsonIC A P LLC首席經濟學家Louis Crandall表示，高企油價還將遏制消費者對其他商品的購買力，對美聯儲來說，復蘇緩慢的風險仍大于通脹。

Bandholz也指出，調查顯示企業為原材料支付的價格與其產品銷售價格之間的差距，就和20世紀70年代滯脹期間一樣的大。

他說：“由于大幅削減人員成本，許多企業迄今能夠在不漲價的情況下消化原材料成本上漲。但是，遲早他們必須把成本上漲轉嫁給消費者?！?/p>

短期內美聯儲的政策立場顯得很清晰，即保持超寬松貨幣政策。Bandholz也認為，由于面臨如此之多的潛在地緣政治問題，美聯儲現在沒理由緊縮政策。

（責任編輯：牛牧）