今年以來市場波動一直較大，這和經濟的形勢以及政府的宏觀調控政策相吻合。我們認為，明年一季度CPI走勢不會明顯降低，上半年的政策很可能還是會偏緊。而明年下半年的走勢，則要看通脹形勢。我們認為，明年市場的走勢更加受制于宏觀政策的不確定性，市場很難出現大行情或大熊市，仍將保持箱體震蕩格局。

不論宏觀方向如何，戰略新興產業、消費等板塊必有確定的機會。一方面，符合國家“調結構”、“消費升級”政策的相關行業和企業值得關注。不過，目前消費和戰略新興產業有估值泡沫的跡象，可能會面臨調整，但調整并不意味著趨勢變化。相反，這類行業和個股長期上升趨勢越來越清晰，應當抓住每一次調整的機會，優化組合，挖掘盈利增長能夠支持估值的股票。

另一方面，將目光放在那些盈利確定增長的優質企業。如非金屬建材、工程機械等盈利存在超預期的行業。尋找高成長性企業，首先要具備獨特眼光，能發現這類企業；此外，還必須密切跟蹤企業以及所處產業的變化情況，發現問題要及時修正。今年以來，截至11月19日，信誠旗下所有主動型股混開放式基金整體凈值增長13.45%，在全部60家基金公司中位列第5名。

信誠基金首席投資官 黃小堅