歐央行決策難度增加

歐債危機(jī)掀起第二輪風(fēng)波，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遭遇“寒流”，均增加了歐洲央行貨幣政策決策難度。

分析人士普遍預(yù)計(jì)，上述情況將令歐洲央行在更長時(shí)間內(nèi)維持超低利率，直至明年第四季度該行都將維持利率不變,甚至要到2012年才可能加息。

不僅如此，由于投資者大量拋售西班牙和葡萄牙國債，為穩(wěn)定金融市場，歐洲央行可能還將被迫延長緊急流動性措施，其中包括對歐元區(qū)銀行的三個(gè)月期無限制貸款。歐洲央行理事兼芬蘭央行行長利卡寧24日表示，在愛爾蘭完成銀行業(yè)重組之前，歐洲央行不應(yīng)撤回超低利率及緊急流動性措施，否則將引發(fā)金融市場動蕩，削弱歐元。利卡寧還稱：“歐元的統(tǒng)一性不容置疑，歐洲央行絕對不允許歐元區(qū)分裂?！?/p>

巴克萊資本駐倫敦首席歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡羅稱：“鑒于‘邊緣國家’吞噬性的主權(quán)債務(wù)危機(jī)，現(xiàn)在可能不是歐洲央行撤回流動性措施的良好時(shí)機(jī)。”

然而，由于第一大歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)體――德國經(jīng)濟(jì)增速近來創(chuàng)下歐元區(qū)成立以來最高水平，商業(yè)信心指數(shù)也升至歷史新高，歐洲央行內(nèi)部的“德國聲音”迫切希望該行盡早加息并撤回流動性措施。

目前，歐洲央行仍以1%的固定利率向歐元區(qū)各銀行提供期限為一周、一個(gè)月和三個(gè)月的現(xiàn)金貸款。究竟是恢復(fù)正常借貸成本令高負(fù)債成員國的金融機(jī)構(gòu)難以借貸，還是繼續(xù)保持極度寬松的貨幣政策導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)快速增長的成員國出現(xiàn)通脹隱憂，歐洲央行將不得不兩害相權(quán)取其輕。