中國日報網環球在線消息：11月11日，國家統計局發布的10月經濟數據中，投資和工業增加值都保持高速增長，通脹率繼續為負。
-0.5的通脹率，與中信證券首席宏觀經濟學家諸建芳此前的預測完全一致。
“現在的經濟不能說是完全理想化的狀態。”諸建芳評價這種“高增長、低通脹”的形勢說，目前經濟在結構方面、投資方面仍然存在問題，但是從總體上來看，經濟從去年衰退的狀態，漸漸復蘇。
12月初，中央經濟工作會議即將召開。有消息稱，“控通脹”將成為明年主題之一。
“可以預期的是，明年貨幣政策會有一定的轉變，但何時調整，要根據經濟形勢判斷，我們預期加息時間窗口在2010年中。”諸建芳說。
2010年CPI2.7%
《21世紀》：目前國內產區糧食收割已近尾聲，綜合全國各糧食主產區信息，今年糧食豐收已成定局，豐年糧價會怎么走？
諸建芳：今年糧食小幅豐收，前段時間糧食價格處于下降的通道狀態，現在已經到了周期的低點開始回升。
實際上今年的糧食也不能算是豐收，南方的旱災還比較嚴重，從去年到今年上半年，北方的旱災也很嚴重，直接導致了像玉米等作物的歉收，所以這種情況下，從食品類中的糧食價格來看，價格還是會逐步升上去。回升的幅度大小還不是很好判斷，但趨勢已經形成了。
《21世紀》：如果糧食價格持續上漲，是不是也會影響到豬肉的價格？
諸建芳：對，豬肉本身也有周期變化，現在也處在一個上升周期的階段，糧食如果漲價，飼養成本上漲，會引發豬肉價格上漲。
食品類是CPI的主要構成，糧食、豬肉價格上漲對物價上漲形成了一個支撐，從價格走勢來看，肯定是一個上升的趨勢。
《21世紀》：目前大宗商品中原油和有色金屬的價格也恢復到了2007年3月份的水平，黃金創出了歷史新高，綜合各種因素，未來通脹形勢如何？
諸建芳：CPI回升是確定的，但我們認為明年的通脹不會很顯著，應該是溫和的，初步判段，明年全年CPI在2.7%左右。
政府投資出現疊加
《21世紀》：澳大利亞最近連續兩次加息，全球市場為之震動。該消息也引發了投資者對于美國、歐洲及中國等經濟體的貨幣政策的關注，“退出”會不會成為一種趨勢？
諸建芳：他們有自己的特殊情況，澳大利亞央行決定加息,是根據自身經濟情況采取的正常動作。不過,澳大利亞央行的動作對于其他國家來說尚不具有風向標的意義。
真正意味著全球經濟刺激計劃退出，還要看美國、歐盟、日本等主要的經濟體出現貨幣政策的變化。才能判斷是一個整體性政策調整。明年全年來看，中間可能某一個時間點會出現政策變化。
《21世紀》：現在市場上有一種聲音，投資者關注貨幣擴張形成資產泡沫化，例如幾大城市的房地產價格仍然在上升。
諸建芳：從未來看，防范資產泡沫化的狀態還將長期存在，因為這個背后有更大的背景，那就是全球經濟漸漸走出金融危機。現在國內房地產價格依然在上漲，讓它停下來這個可能性不大，但上漲的趨勢在放緩，已經沒有上半年那么快的增速了。
《21世紀》：上半年很多行業都在圍繞去產能化做這各種努力，現在來看，產能過剩是否依然存在？
諸建芳：確實還是存在產能過大的壓力，但從產能利用率上還是有所恢復的，從前一階段的去庫存化來看，產能利用率還是有所提高的，全球經濟在復蘇，需求也開始有了變化。
當然，需求復蘇和政府投資有關系。如果沒有政府投資，依靠經濟自身恢復肯定比較艱難，從整體來看，政府的刺激政策起到了積極作用。
《21世紀》：目前各地紛紛加快開工項目進度，并且積極尋找新的項目，從這個趨勢來看，政府投資的規模越來越大。
諸建芳：政府投資需要一個過程，今年開工的項目，明年還是繼續投入，不是一年就能完成的。所以09年投資增長快，新開工項目較多，這些項目的延續效應明年會有一些體現。
從周期來看，項目的建設周期大體上三年，今年開工的項目，明年肯定還是要做，與明年的項目產生疊加，總體投資額就會很大。
明年年中或加息
《21世紀》：全年GDP保8已經沒有懸念，同時CPI肯定很低，這似乎是宏觀調控高增長低通脹的目標。
諸建芳：今年經濟回升，主要還是政府經濟政策刺激下形成的，如果現在政府的經濟刺激全去掉的話，那經濟很有可能會回落下去，但經濟往后走，要從依賴政府增長轉為依靠自身經濟增長的動力，這個實際上需要一段時間才會實現。
你現在看也不是完全增長，還是政府刺激下經濟發生的積極變化，不是說他現在已經產生了這種內生性的經濟增長。
《21世紀》：那么如何判斷實現這種自身經濟增長的轉化？
諸建芳：所謂的自身經濟增長還是要靠企業投資、民間投資，當他們看到盈利前景，開始投資生產。
政府的刺激政策希望民間投資能夠跟進，民間投資會不會繼續跟進，主要看盈利前景，從三季報的數據向好，現在我們可以判斷四季度企業盈利的前景是上升的。
《21世紀》：基于目前的經濟形勢，接下來的宏觀政策會有哪些調整？
諸建芳：首先，明年宏觀政策會有轉變，在某一個時間點上，政策由保增長轉為中性。
第二，今年年底到明年年初政策不會迅速轉變，而且轉變的時間點要根據經濟形勢判斷，我們預期加息時間窗口在年中。
（來源：21世紀網 編輯：歐葉）
