中國日報網環球在線消息：在次貸危機全面爆發的陰影籠罩下，全球范圍內總規模達數萬億美元的對沖基金行業，可能正面臨自1998年長期資本管理公司（LTCM）破產事件以來最嚴峻的考驗。

有關統計顯示，在今年第一季度，全球對沖基金行業平均縮水2．78％，而上一次這一行業出現年度資產縮水還是在2002年。不僅如此，業內幾只規模最大的對沖基金均因為本輪危機而遭遇了成立以來最慘重的損失，甚至連詹姆斯·西蒙斯這樣的傳奇對沖基金經理人都未能躲過此劫。

首季度平均縮水2．78％

根據芝加哥對沖基金研究公司的統計，今年第一季度，全球對沖基金行業資產平均縮水2．78％，為近年來罕見。對沖基金行業的總規模估計有近2萬億美元。

上一次對沖基金行業出現年度虧損還是在2002年，當時正值網絡泡沫破滅，美國經濟仍在衰退泥沼中掙扎。因此，當年對沖基金業的資產出現了1．45％的下降，為自1990年有統計以來首次。

對沖基金業以監管松散而著稱，其投資標的包括各類資產。為了追逐高回報，對沖基金往往會采用較高比例的杠桿融資，并頻繁通過快進快出獲取暴利。

對沖基金業之所以能夠吸引大量資金，與其豐厚的回報分不開。比如，索羅斯的量子基金就多年保持著30％的年均回報率。不過，隨著規模迅速膨脹，這一缺乏透明度的行業所潛藏的巨大風險也日益引起關注。不少國際組織都呼吁加強對對沖基金業的監管，甚至連對沖基金“鼻祖”索羅斯也憂心地指出，在整體經濟出現波動的情況下，對沖基金采取過度的杠桿操作以及大量舉債投資的做法，可能帶來很大破壞性。

LTCM破產事件再演？

一般來說，對沖基金往往喜歡從波動的市場中獲利，不過，去年年中以來因次貸危機而起的金融市場劇烈動蕩，令這類“免疫力”最強的投資人也有些不堪忍受了。

據標普公司統計，今年迄今為止，標普500指數有超過一半的交易日都出現漲跌幅度超過1％的情況。上一次出現如此劇烈的波動還是在1938年。此外，商品價格也上躥下跳。今年迄今，原油期貨最高達到110美元，最低則跌破90美元。與此同時，美元對一籃子貨幣的跌幅超過4％。

對沖基金業目前的困境也令人回想起1998年的LTCM事件。在1998年俄羅斯債務危機之后的4個月中，全球對沖基金業平均出現了11．4％的資產縮水，這也直接導致了美國對沖基金LTCM在數周內資產損失40億美元，走到破產邊緣，并驚動美聯儲出面組織集體援救。最終，對沖基金業在2002年全年仍勉強實現了2．6％的投資回報率。

行業巨頭境況不佳

索羅斯上周曾表示，當前全球金融市場正經歷自上世紀30年代以來最糟糕的時期。他預言，今年全球股票市場在經過短暫反彈后將繼續下跌。索羅斯的量子基金去年投資回報率達到32％，而今年則預計只有3％到負3％之間。

始于去年的這場席卷全球的金融風暴，令不少對沖基金界的老手猝不及防，其中也包括傳奇基金經理人西蒙斯，后者管理的基金在過去一年中損失慘重，堪稱其職業生涯中的最大打擊。

據彭博的統計數據，自去年5月以來，西蒙斯旗下180億美元的“復興機構股票基金”累計縮水12％。西蒙斯在過去幾年一直是全球收入最高的對沖基金經理，其薪酬甚至遠超過索羅斯。從1988年開始到2005年，他所掌管的大獎章基金年均回報率高達34％，15年來資產從未減少過。

另一位知名對沖基金經理斯蒂芬·曼德爾也遇到了類似的情況，其執掌的Lone Cedar基金自去年12月以來累計縮水10．6％。而在其職業生涯中，曼德爾實現的年均回報率高達26％，同期標普500指數漲幅僅為4．7％。

事實上，一些實力相對較小的對沖基金已經在本輪危機中轟然倒下，比如倫敦的Peloton合伙基金，后者在今年2月宣布，將關閉旗下一只18億美元的ABS基金，主要因為在抵押證券方面遭受巨大損失。同月，美國Sailfish資本合伙基金也宣布關閉旗下規模為9．80億美元的固定收益基金。

（來源：中國證券網－《上海證券報》）