為何此時放開利率管制

“通俗地說，利率市場化就是利率水平由市場上資金供求關(guān)系而不是某個管理機構(gòu)來決定”，交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平說。

我國的利率市場化改革始于1996年，目前，央行僅對人民幣存款利率上限和貸款利率下限進(jìn)行管理，商業(yè)銀行在此前提下可以自主決定利率浮動的水平。去年6月和7月，央行進(jìn)一步擴大了存貸款利率浮動區(qū)間，其中貸款利率下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.7倍。

“總體看，我國進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化改革的宏微觀條件已基本具備”，在談及此次改革的背景時，央行有關(guān)負(fù)責(zé)人分析，“從宏觀層面看，當(dāng)前我國的經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，價格形勢基本穩(wěn)定，是進(jìn)一步推進(jìn)改革的有利時機。從微觀主體看，隨著近年來我國金融改革的穩(wěn)步推進(jìn)，金融機構(gòu)財務(wù)硬約束進(jìn)一步強化，自主定價能力不斷提高，企業(yè)和居民對市場化定價的金融環(huán)境也更為適應(yīng)。”

實體經(jīng)濟能否受益

“全面放開貸款利率管制，有利于促進(jìn)金融支持實體經(jīng)濟發(fā)展，打造中國經(jīng)濟升級版”，連平認(rèn)為，一方面，貸款利率下限取消后，大企業(yè)和資質(zhì)較好的中型企業(yè)在與銀行議價時將更占主動，有助于降低企業(yè)融資成本。“在當(dāng)前經(jīng)濟運行存在下行壓力的背景下，此舉有利于發(fā)揮‘穩(wěn)增長’的作用。”

另一方面，由于取消貸款利率下限后，大中型企業(yè)議價能力增強，而小微企業(yè)貸款利率通常能上浮10%—30%，這樣一來，銀行將會把更多的信貸資源轉(zhuǎn)向小微企業(yè)，有助于緩解小微企業(yè)融資難，而千千萬萬小微企業(yè)發(fā)展好了，就會為增長和轉(zhuǎn)型裝上更多“助推器”，打開更廣闊的就業(yè)大門。

央行有關(guān)負(fù)責(zé)人也表示，全面放開貸款利率管制后，金融機構(gòu)與客戶自主協(xié)商定價的空間將進(jìn)一步擴大，有利于促進(jìn)金融機構(gòu)采取差異化的定價策略，降低企業(yè)融資成本，并不斷提高自主定價能力，轉(zhuǎn)變經(jīng)營模式，提升服務(wù)水平，進(jìn)一步加大對企業(yè)、居民的金融支持力度。同時，也為金融機構(gòu)增加小微企業(yè)貸款留出更大的空間，提高小微企業(yè)的信貸可獲得性。

令人關(guān)注的是，此次改革，沒有對現(xiàn)行的商業(yè)性個人住房貸款利率政策作出調(diào)整，其利率下限仍為基準(zhǔn)利率的0.7倍不變。央行有關(guān)負(fù)責(zé)人解釋說，為貫徹落實黨中央、國務(wù)院有關(guān)房地產(chǎn)市場調(diào)控政策，抑制投資投機性購房需求，促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，央行對個人住房貸款實施有效的政策引導(dǎo)和審慎性監(jiān)管，要求商業(yè)銀行繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行差別化住房信貸政策。因此，仍繼續(xù)保留個人住房貸款利率的下限。

此次改革，不再對農(nóng)村信用社貸款利率設(shè)立上限。央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，2004年10月，在放開金融機構(gòu)貸款利率上限時，考慮到當(dāng)時城鄉(xiāng)信用社貸款定價機制尚不完善，暫時保留了對其貸款利率的上限管理。“從實際情況看，目前農(nóng)村信用社實際貸款利率已極少觸及上限，放開貸款利率上限后，涉農(nóng)貸款利率不會大幅提高。”