興業全球基金 陳光 甘雨

最近一次調價窗口過得波瀾不驚，但油價引發的話題仍在繼續。數據顯示，人均GDP僅為美國1/7的中國，同等汽油價格大概比美國貴16%-30%。即便如此，中石油、中石化等石化企業仍在抱怨油價太低，不足以沖抵其煉油環節的巨虧。在原油基本實現全球統一價格的背景下，為什么同樣一升汽油在不同地區價格千差萬別？“兩桶油”又為何賣了高價卻折了本呢？

作為現代工業的血液，原油成本、煉油成本、運輸和銷售成本以及各類稅費是成品油價格的主要構成。從原油成本來看，中美差異并不大。原油基本是全球定價的大宗商品。中國一半的原油是自產的，進口原油以高含硫原油為主，價格相對其他國家煉油用的輕質原油要便宜。根據中石油和中石化年報披露的數據測算，2012年“兩桶油”自產原油銷售價格約為4584元/噸，而算上其他來源的原油成本，2012年中石化煉油部門的加工原料油平均成本約為5146元/噸。國際原油價格（到岸價）基本用布倫特原油價格（歐洲）和紐商所德州輕質原油價格指數來衡量，2012年布倫特原油平均價5165.46元/噸，同期紐商所原油交易平均價格也在4354.65元/噸左右。原油成本上大家差不多，美國稍便宜些。

不過經過煉油環節后，情況發生了較大變化。根據年報數據，2012年中國石化(6.81,0.01,0.15%)汽油平均批發價為8182元/噸，而同期紐約汽油的零售價僅為7905.4元/噸，即中國汽油批發價比美國零售價還要貴近380元/噸，如果加上零售環節的費用，中國消費者花費的最終消費價格比美國貴上16%-30%。

原因何在？根據中國石化年報，2012年煉油的單位現金操作成本為157.5元/噸，并不比國際先進水平差多少。從煉油環節利潤看，中石化同期煉油事業部經營虧損114億元，而美國煉油企業保持正常利潤水平。從物流、運輸等成本看，大家差別也不大。反差的秘密在于最后一項成本——稅。

中國消費者在購買成品油時需要支付增值稅、消費稅（即燃油稅）、城建稅等，此外，當國際油價高于一定價格時，石油企業還需繳納特別收益金，這部分也會轉嫁到消費者身上。粗略統計，流通環節的稅負成本在整個成品油價格中占到35%，再算上石油企業的所得稅、增值稅，整個稅負成本甚至會超過零售價的50%。而根據美國統計數字，消費者支付的汽油價格中，原油成本、煉油成本以及銷售成本分別占67%、15%和7%，而稅的占比僅為11%。與中國類似，稅負同樣是很多其他國家油價高企的主要推手。英國汽油的各項稅款和增值稅占了零售價格的60%，而在日本和韓國，汽油稅率也高達39%和48%。在很多石油嚴重依賴進口的國家，通過高稅收限制國內汽車消費，以保障本國能源安全或者環境保護需要，是不得已而為之的辦法。