上周（10月15日至19日）原油以橫盤整理為主，但10月19日在疲弱基本面的打壓下大幅下挫，紐約和倫敦兩地油價跌幅均超過2%。

在原油還沒有找到方向時，國內(nèi)能源化工受累影響不大，雖盤面整體偏弱，但跌勢仍較為平穩(wěn)。東證期貨分析師郭華認(rèn)為，近期原油經(jīng)歷一波調(diào)整，90美元支撐位較為明顯，而國內(nèi)能源化工板塊各自有相對獨立的基本面，包括原油在內(nèi)并沒有出現(xiàn)特別利空因素。

能源化工受累陰跌

國際原油價格震蕩走弱，對國內(nèi)能源化工板塊構(gòu)成利空壓制作用。一般而言，原油價格下挫，將使下游能化品種受累。

興業(yè)期貨高級研究員施海認(rèn)為，油價下跌將導(dǎo)致能源化工板塊成本支撐作用減弱，并使多方資金做多心理明顯弱化，目前時值塑料薄膜消費淡季，房地產(chǎn)市場調(diào)控也壓縮PVC消費需求，因此，能源化工板塊自身消費需求增長減緩，也對該板塊期價走弱產(chǎn)生助跌作用。

不過美原油雖昨日亞洲時段盤初跌破90美元心理支撐位，國內(nèi)能化品種受累下跌并不明顯。從具體品種上看，燃油期貨主力合約跌幅0.61%，塑料跌幅0.44%，PTA跌幅0.26%，甲醇跌幅0.18%，其中PVC、焦炭期貨主力合約分別小漲0.39%和0.32%。

就塑料期貨主力合約而言，從9月中旬開始便快速下滑。郭華認(rèn)為，從上游成本看，此輪塑料期貨下挫最主要原因仍是供需關(guān)系失衡造成的。

郭華分析，美國原油需求量降至16 年來同期第二低點，凸顯市場基本面已經(jīng)疲弱，加之上周五美元增強(qiáng)，美股下跌，加拿大到美國的石油管道很快將恢復(fù)供油，北海檢修的油田也將恢復(fù)生產(chǎn)，且美國成屋銷售量下降，一系列因素打壓原油期貨市場。上周五（10月19日）歐美原油期貨下跌2%，布倫特原油期貨連跌4天，累計跌幅4.9%。

“盡管如此，塑料基本面還行，下游需求并沒有變得更差，因此如果沒有特別利空因素，后市還將以震蕩為主。”郭華說。

焦炭方面，供需面出現(xiàn)一定程度好轉(zhuǎn)，據(jù)官方數(shù)據(jù)顯示，目前鋼材市場回暖，鋼廠生產(chǎn)積極性顯著增強(qiáng)，但由于下游需求并未出現(xiàn)根本性變化，其反彈力度趨弱背景下，焦炭價格上漲幅度也比較有限。

原油供應(yīng)擔(dān)憂或消

與下游不同的是，原油供應(yīng)面顯得較為復(fù)雜，前期地緣政治，包括中東緊張局勢的炒作，一度令市場對原有供應(yīng)疑慮。

國際能源署(IEA)總干事范德胡芬(Maria van der Hoeven)昨日在新加坡國際能源周活動中對媒體表示，全球石油市場目前供應(yīng)充足，只有出現(xiàn)嚴(yán)重的供應(yīng)中斷時，才適合釋放戰(zhàn)略石油儲備。

布蘭特原油價格方面，除6月至7月中旬外，今年大部分時間均位于每桶100美元上方。分析人士稱，這一價位支撐來自于對原油供應(yīng)的憂慮，因為美國和歐洲對伊朗實施嚴(yán)厲制裁，以迫使其放棄有爭議的核計劃，在制裁實施后，伊朗石油出口大幅減少。“中東局勢雖然緊張，但由于被市場反復(fù)炒作，因此目前對原油利多影響也逐漸減弱。”施海說。

此外，雖然10月17日因安全問題關(guān)閉了一條從加拿大通往美國的輸油管道，但短期供應(yīng)中斷所產(chǎn)生的利多影響卻未能起到積極作用，因為當(dāng)前美國原油庫存相當(dāng)充裕。數(shù)據(jù)顯示，截至2012年10月12日當(dāng)周，美國商業(yè)原油庫存(SPR除外)增加290萬桶，為3億6920萬桶，處于同期均值高位水平上方；汽油庫存總量大增170萬桶，處于同期均值低位水平；同時煉廠開工率提升至87.4%，環(huán)比回升0.7個百分點。

據(jù)科威特全球投資公司10月19日發(fā)布的石油市場報告稱，2012年世界原油需求增長下調(diào)了8萬桶/天，為每天77萬桶，低于2011年每天實際需求增長90萬桶，表明世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇存在著脆弱性。

歐債危機(jī)“憂心忡忡”

“與原油相比，國內(nèi)能化品跌勢較平緩。”海通期貨投資咨詢部總經(jīng)理陶金峰表示，歐盟峰會僅僅在推進(jìn)銀行業(yè)聯(lián)盟和監(jiān)管方面有積極進(jìn)展，但在市場特別關(guān)注的西班牙申請救助和希臘債務(wù)危機(jī)解決進(jìn)程上成果寥寥，歐債危機(jī)憂慮仍在，進(jìn)而抑制原油價格。

歐債危機(jī)確實令市場憂在心頭。施海也認(rèn)為，歐盟峰會在朝向建立歐元區(qū)單一銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)達(dá)成協(xié)議，歐元區(qū)救援基金可能于明年開始對受困銀行進(jìn)行資本重組。但未談及西班牙和希臘面臨的問題，歐元區(qū)對西援助仍不明朗。

對此，金銀島市場分析師張靜表示，10月1日以來，原油期價一直延續(xù)盤整走勢，在88-93美元區(qū)間內(nèi)震蕩，無明顯的方向性突破。

“目前，從盤面上看，油價仍受制于60日均線，并未出現(xiàn)明顯的方向性突破，預(yù)計近期仍然將維持震蕩走勢。”張靜說。

陶金峰也稱，NYMEX原油近期在94美元附近多次上攻遇阻，日前回落至90美元上方附近盤整，90美元的支撐力度有限，短線很難反彈突破92.7美元，中短線如果再次跌破90美元，將繼續(xù)下探87.5美元支撐。

施海說，在美股指數(shù)下挫和歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)發(fā)展前景不明朗等因素推動下，美元匯率大幅走高，對包括原油在內(nèi)的多種以美元定價的大宗商品期貨合約價格也構(gòu)成打壓作用。后市美原油可能尋求90美元一線支撐作用。

全球經(jīng)濟(jì)增長令人難安，原油“沉浮”上下兩難。10月22日，美國輕質(zhì)原油期貨在亞洲市場盤初跌破90美元，在每桶89.49至89.94美元之間波動，隨后又再次站上90美元關(guān)口震蕩向上，截至昨日北京時間20時，價格又逼近每桶91美元。業(yè)內(nèi)人士分析，目前原油處于多空拉鋸階段，各自實力相當(dāng)，且市場對全球經(jīng)濟(jì)增長擔(dān)憂難解，導(dǎo)致盤整“上下兩難”格局。