日前公布的世界500強名單令中國企業(yè)界人士大為振奮，卻讓這些公司的投資者高興不起來。大部分上榜的中國公司股價，今年表現(xiàn)確實不咋的。對比一同上榜的國外企業(yè)，可以發(fā)現(xiàn)兩者的差距主要體現(xiàn)在核心競爭力、公司治理水平和股東回報意識上。

排名提升難擋股價下滑

從名單來看，大部分中國企業(yè)的500強排名有了較為明顯的提升。如工行從77位提升到54位，建行從108位提升到77位，中海油從162位提升到101位，平安保險從328位提升到242位。

不過，排名的提升并沒有換來股價的上漲。在名單公布當日，由于受CPI數(shù)據(jù)影響，上證綜指出現(xiàn)2.37%的跌幅，而這些領(lǐng)軍企業(yè)比大盤跌得更兇。中國石油和中國石化分別下跌2.74%和4.61%，工行股價下跌2.81%。最離奇的是首次上榜的招商銀行，全天以超過4億元的資金流出量，名列投資者拋售榜榜首。

事實上，中國的世界500強企業(yè)股價表現(xiàn)低迷并非一日。中國石油自2007年上市以來，500強排名從第24位提升到如今的第6位，但股價卻從48元跌到10元以下，被股民稱為最“坑爹”的股票之一。銀行股的表現(xiàn)集體讓人失望，工農(nóng)中建的股價全在5元以下，整體估值已創(chuàng)下歷史新低。寶鋼、武鋼和鞍鋼領(lǐng)銜A股“破凈”軍團，三家巨頭的市值之和還趕不上白酒新貴洋河股份。

看到這樣的表現(xiàn)，股民紛紛吐槽。網(wǎng)友“亮劍金輝”表示，當初信以為真，學習價值投資買世界500強的股票，哪知一套就是兩三年，苦不堪言。投資者侯月說，有幾個世界500強的股票如此被唾棄？能讓投資者失望成這樣需要反思。

股價低迷“三宗罪”

按理說，能入圍世界500強的企業(yè)都是各行業(yè)的優(yōu)秀代表，股價緣何持續(xù)低迷？這當然和A股的不成熟有關(guān)。我國相當部分的股民喜好炒作小盤股、績差股，對世界500強這樣的龐然大物不感興趣。另一方面，這些企業(yè)的三大缺陷值得注意。

其一是核心競爭力不強。翻看我國入圍世界500強的企業(yè)，多處在能源、電網(wǎng)等自然壟斷行業(yè)和銀行、冶金等周期性行業(yè)，而美國的入圍企業(yè)多分布在零售、醫(yī)藥等非周期行業(yè)和IT等高科技行業(yè)。

自然壟斷行業(yè)提升競爭力的動機不強，而周期性行業(yè)則習慣于依賴國家政策。典型的如國內(nèi)銀行股，近幾年盈利主要靠吃利差。央行的非對稱降息和利率市場化的趨勢，短期內(nèi)對這一板塊形成了明顯的壓制。其未來走勢，要寄希望于在零售、中小企業(yè)領(lǐng)域表現(xiàn)出令人信服的競爭力。

其二是公司治理水平不高。相當多的大股東對上市公司不太重視，有些甚至通過關(guān)聯(lián)交易損害小股東利益。近幾年來，我國的鋼鐵行業(yè)由于下游需求不振，業(yè)績大幅下滑。少數(shù)能掙錢的上游礦山，仍掌握在大股東手里，并通過和上市公司的關(guān)聯(lián)交易把利潤體現(xiàn)在集團賬上。

鞍鋼股份上半年虧損20億元的業(yè)績預告令人吃驚。在投資者的壓力下，鞍鋼股份已著手調(diào)整和大股東的原材料供應協(xié)議，降低公司采購成本?！霸绞鞘袌霾缓玫臅r候，越要重視解決關(guān)聯(lián)交易，給投資者以信心?！鄙虾煼洞髮W金融學院副教授黃建中說。

其三是股東回報意識不夠。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新指出，A股上市公司分紅比較隨意，現(xiàn)金分紅大多為一次性、偶然性行為。投資者對于各公司的年度分紅預期都是靠賭，透明度很差。他建議，借鑒海外經(jīng)驗，在包括500強企業(yè)在內(nèi)的大盤藍籌股中試行“按季分紅”政策。

何時摘到自己的“蘋果”？

在A股的世界500強企業(yè)步履蹣跚之際，美國的世界500強企業(yè)蘋果公司近日卻大放光彩。由于市場預期蘋果年內(nèi)將推出新產(chǎn)品“iPad　Mini”，其股價再度漲至600美元以上。

單從500強排名來看，蘋果公司（55位）還不如自己的代工廠商富士康。但它卻憑著卓越的創(chuàng)新能力，一次次刷新股價紀錄，給投資者帶來豐厚回報。

國內(nèi)股民何時能摘到自己的“蘋果”？一方面，這要靠A股吸引更多優(yōu)秀的上市資源。一些優(yōu)秀的、有創(chuàng)新能力的民營企業(yè)遠走海外。一家大型民營企業(yè)負責人告訴記者，雖然A股估值較高，但公司還是選擇在港上市。一是程序沒那么繁瑣、等待時間沒那么漫長，二是香港市場的國際影響力足夠大。

另一方面，投資者需要有耐心和慧眼。當前，經(jīng)濟增速的下滑使得很多人或?qū)墒型鴧s步，或熱衷于投資所謂的“穩(wěn)增長”概念股。事實上，經(jīng)濟增速的放緩有利于產(chǎn)業(yè)升級和行業(yè)整合，真正有創(chuàng)造力、競爭力的公司會在這個過程中脫穎而出。

來源：新華網(wǎng) 編輯：于姝楠