是否繼續(xù)降息取決于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況

此次降息對(duì)商業(yè)銀行的影響小于上次，年內(nèi)不降息的可能性或更大

又是下調(diào)貸款利率多一點(diǎn)，又是下調(diào)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間下限，會(huì)不會(huì)對(duì)商業(yè)銀行帶來(lái)較大壓力？連平分析，雖然貸款利率浮動(dòng)區(qū)間下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.7倍，但在實(shí)際操作中不可能對(duì)所有企業(yè)的貸款利率都下浮到底，事實(shí)上銀行對(duì)中小企業(yè)往往還執(zhí)行上浮利率，在基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上上浮10%至30%不等，加上此次并未像上次那樣上調(diào)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限，因此這次降息對(duì)銀行的影響將小于上次。“靜態(tài)測(cè)算，此次降息將收縮銀行息差10個(gè)基點(diǎn)，而上次收縮了20多個(gè)基點(diǎn)。”

未來(lái)還會(huì)不會(huì)繼續(xù)降息？專家坦言，這取決于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，還有待觀察。如果7、8月份經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，降息的可能性就會(huì)減少；如果經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下行，則有可能繼續(xù)降息。“我個(gè)人認(rèn)為，三季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望緩步回升，加上隨著一年期存款利率接近全年CPI漲幅、沒(méi)有大幅下調(diào)的空間，貸款利率也難以大幅下調(diào)，因此年內(nèi)不降息的可能性或許更大。”連平判斷。

降息兼顧樓市調(diào)控

客觀上可能使樓市加速回暖，但成交量不可能回到2009年的高點(diǎn)

央行降息的通知中強(qiáng)調(diào)要繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行差別化的各項(xiàng)住房信貸政策，繼續(xù)抑制投機(jī)投資性購(gòu)房，表明降息已兼顧了樓市調(diào)控。但短短一個(gè)月內(nèi)連續(xù)兩次降息，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)各方無(wú)疑將形成巨大的心理沖擊。降息意在穩(wěn)增長(zhǎng)，客觀上可能使逐步復(fù)蘇的樓市加速回暖。

貸款購(gòu)房者的負(fù)擔(dān)將進(jìn)一步減輕。此次降息后，按照房貸100萬(wàn)元、20年等額本息還款法，在基準(zhǔn)利率下，月供將再次減少148元。按照目前不少銀行實(shí)行的首套房貸八五折利率優(yōu)惠的情況計(jì)算，月供減少120元。兩次降息合計(jì)，月供累計(jì)可減少近300元，降息給貸款購(gòu)房者減負(fù)的效益越來(lái)越明顯。

但對(duì)房地產(chǎn)調(diào)控的大局而言，降息將使調(diào)控進(jìn)一步顯現(xiàn)成效的難度越來(lái)越大。

信貸額度及利率水平一直被認(rèn)為是房地產(chǎn)市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)。盡管房貸的利率浮動(dòng)下限仍然是基準(zhǔn)利率的0.7倍，但目前各家銀行貸款額度并不充足，出現(xiàn)低于八五折乃至八折的可能性暫時(shí)不大，反而可能會(huì)因?yàn)榇尜J差的縮小而減少折扣，但是降息對(duì)購(gòu)房者的心理影響將非常大。北京中原地產(chǎn)市場(chǎng)研究部總監(jiān)張大偉認(rèn)為，降息會(huì)進(jìn)一步改變市場(chǎng)預(yù)期。連續(xù)降息會(huì)使剛性需求的購(gòu)房者入市的積極性繼續(xù)提高。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，信貸層面的逐步寬松使樓市的資金面明顯好轉(zhuǎn)，成交量的復(fù)蘇對(duì)價(jià)格的支撐作用也逐漸體現(xiàn)。

“目前市場(chǎng)雖然松動(dòng)，但限購(gòu)、限貸依然會(huì)有力地抑制投資投機(jī)性需求，因此成交量不可能回到2009年的高點(diǎn)。”張大偉表示，在降息的刺激下，雖然市場(chǎng)量?jī)r(jià)都將同漲，但幅度還是會(huì)比較有限。

能否提振股市仍存不確定性

貨幣政策放松信號(hào)較為明確，股市已具有一定吸引力

對(duì)于A股市場(chǎng)而言，與上次降息時(shí)較為相似的是，此次降息又是市場(chǎng)處于較為關(guān)鍵的點(diǎn)位上。

7月5日，上證綜指出現(xiàn)較為明顯的調(diào)整，最低點(diǎn)2192.65點(diǎn)基本處于近5個(gè)月來(lái)的最低位置，向下突破意味漸濃。降息能否“挽救”股市，市場(chǎng)對(duì)此頗為關(guān)注。不過(guò)，與上次降息時(shí)相比，投資者的反應(yīng)已較為冷靜。有人認(rèn)為，上次降息后，上證綜指已跌去近100點(diǎn)，加上此次“不對(duì)稱降息”對(duì)銀行股而言偏利空。因此，降息能不能提振股市，依然存在不確定性。

值得注意的是，根據(jù)中登公司近日公布的數(shù)據(jù)，金融資本賬戶近期出現(xiàn)異動(dòng)，證券公司、基金、社保基金、QFII、證券公司自營(yíng)、基金專戶理財(cái)產(chǎn)品和保險(xiǎn)類投資者等金融機(jī)構(gòu)投資者的開(kāi)戶數(shù)均出現(xiàn)顯著增加。市場(chǎng)人士分析，短時(shí)間內(nèi)連續(xù)兩次降息，貨幣政策放松信號(hào)已較為明確，加之當(dāng)下市場(chǎng)情緒過(guò)度悲觀，使得股市已具有一定吸引力。

來(lái)源：人民日?qǐng)?bào) 編輯：馬原