今年1月中國(guó)新增貸款僅7381億元，大大低于1萬(wàn)億元左右的市場(chǎng)預(yù)期。這多少有點(diǎn)出人意料。過去3年，1月信貸投放均超萬(wàn)億。由此看出，央行延續(xù)了2011年穩(wěn)健的貨幣政策。

企業(yè)資金困難引發(fā)“放松”猜測(cè)

放松銀根的猜測(cè)并非空穴來風(fēng)。

2011年，中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)已經(jīng)舉步維艱，尤其是對(duì)中小企業(yè)來說，更是“多事之秋”——用工荒、融資難、資金鏈吃緊、出口市場(chǎng)萎縮等，企業(yè)經(jīng)營(yíng)不堪重負(fù)。

如今，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展依然不明朗，房地產(chǎn)調(diào)控依然偏緊，投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能日漸衰竭，如何讓實(shí)體經(jīng)濟(jì)獲得包括資金在內(nèi)的支持，成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)。

事實(shí)上，近來，國(guó)務(wù)院已經(jīng)出臺(tái)了一系列支持政策措施，并取得了成效。但由于當(dāng)前中小型企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力大、稅負(fù)高、成本上升、融資困難等問題仍很突出，必須進(jìn)一步加大支持力度。這自然引發(fā)了社會(huì)關(guān)于央行將放松銀根的猜測(cè)。

不過，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，從春節(jié)前央行未下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的舉措來推測(cè)，實(shí)際貨幣政策放松的速度并非如市場(chǎng)預(yù)期的那么樂觀。一方面央行可能仍擔(dān)心通脹；另一方面也可能說明實(shí)際經(jīng)濟(jì)尚不到高層非常擔(dān)心的程度。

對(duì)于未來中國(guó)貨幣政策走向，有專家認(rèn)為，仍將繼續(xù)維持總體穩(wěn)健、局部寬松的特點(diǎn)。

政策預(yù)調(diào)微調(diào)不會(huì)轉(zhuǎn)向

1月份的經(jīng)濟(jì)狀況已經(jīng)引起政府的關(guān)注，提出政策預(yù)調(diào)、微調(diào)從一季度就要開始。

對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院副教授孫東升在接受本報(bào)記者采訪時(shí)說：“穩(wěn)健的貨幣政策不會(huì)發(fā)生轉(zhuǎn)向，也不可能根本轉(zhuǎn)向。最主要的原因在于通貨膨脹的壓力太大了。應(yīng)當(dāng)說，通脹導(dǎo)致物價(jià)持續(xù)上漲是比經(jīng)濟(jì)放緩還要嚴(yán)重的問題。”他認(rèn)為，今年國(guó)內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并不樂觀，加上前些年超發(fā)貨幣的作用，控制物價(jià)難度仍然很大。而老百姓對(duì)物價(jià)上漲已經(jīng)非常敏感了，如果處理不好甚至?xí)绊懙椒€(wěn)定大局。

全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任委員吳曉靈近日也表示，今年即使遇到困難阻礙，但有“4萬(wàn)億投資帶來的副作用”作為前車之鑒，政府也不會(huì)采取債務(wù)大開閘、信貸大放水的方式解決問題。

可以肯定，今年監(jiān)管層在政府債務(wù)和信貸投放上均將采取比較謹(jǐn)慎的態(tài)度。

“一定不能靠發(fā)貨幣來刺激經(jīng)濟(jì)。”銀河證券首席總裁顧問左小蕾同樣強(qiáng)調(diào)，從2007年到2011年，居民存款從14萬(wàn)億元增加到35萬(wàn)億元——“這是‘籠中老虎’，如果資金隨意流動(dòng)，將造成巨大的問題。而眼下的關(guān)鍵在于如何很好地引導(dǎo)這批資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。”

政策調(diào)整旨在加強(qiáng)針對(duì)性

孫東升表示，貨幣政策微調(diào)應(yīng)重在結(jié)構(gòu)性調(diào)整，比如，有針對(duì)性地對(duì)中小微企業(yè)實(shí)行某些特殊的支持政策等。其目的就是為了促進(jìn)就業(yè)，擴(kuò)大內(nèi)需，保持經(jīng)濟(jì)向好的方面發(fā)展。

對(duì)于近來一系列政府扶持企業(yè)政策的出臺(tái)，清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心研究員袁鋼明教授也認(rèn)為，今年中國(guó)的經(jīng)濟(jì)壓力較大。要保持經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定發(fā)展，不能單靠大企業(yè)、大項(xiàng)目的支持，而應(yīng)該更加廣泛、基礎(chǔ)性地支持中小企業(yè)。關(guān)鍵是要把政策的著力點(diǎn)和重點(diǎn)從單扶持大企業(yè)、大項(xiàng)目轉(zhuǎn)向更大層面、更大范圍對(duì)中小企業(yè)的支持上，要把中小企業(yè)的發(fā)展當(dāng)作中國(guó)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要支柱，甚至是主要的方面。

業(yè)內(nèi)人士表示，總量上看，今年的新增信貸可能會(huì)比去年略增。但是投放結(jié)構(gòu)上會(huì)更多投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。比如，重點(diǎn)的在建工程、小微企業(yè)和“三農(nóng)”領(lǐng)域，讓最需要錢的行業(yè)和企業(yè)有款可貸，有錢可用，提供較為有利的市場(chǎng)環(huán)境。

來源：人民日?qǐng)?bào) 編輯：于姝楠