10年來，37家A股上市公司增發(fā)資金逾536億元，而派現(xiàn)數(shù)量為零。

3年來，39家上市公司頻繁增發(fā)兩次以上，而這其中有12家只向投資人“伸手要錢”，卻沒有現(xiàn)金分紅。

比較之下，寥寥無幾的若干零募資但屢屢分紅的“大戶”則十分惹眼。“不分紅、少分紅”的常態(tài)下，廣大投資者的分紅意識日漸弱化，上市公司也有意無意的淡漠了這種意識，不過他們的圈錢融資步伐卻愈發(fā)加快了。

兩家公司“高頻吸金”三安光電連續(xù)4年“伸手要錢”

近年來，在央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、加息等一系列緊縮調(diào)控政策下，公司向銀行貸款的難度在加大，成本也在不斷上升。當(dāng)銀行的“借貸大門”逐漸收口時，許多上市公司自然將目光轉(zhuǎn)向了寬闊的資本市場。今年以來，央行已4次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、兩度加息，于是不少為了不斷啟動新的項目、達(dá)到迅速擴(kuò)張做強(qiáng)做大的目的上市公司，便開始了在資本市場上的再融資計劃，以解滿足諸如擴(kuò)張沖動等的資金需求。

W ind統(tǒng)計顯示，2008年初至去年年末，共有397家上市公司進(jìn)行了增發(fā)，累計融資金額高達(dá)8956.757億元，而同期的分紅金額僅1069.112億元。

3年來，在眾多“伸手要錢”的公司中，有兩家公司增發(fā)3次，但在現(xiàn)金分紅上卻“一毛不拔”，即：三安光電和東方航空。

1996年5月上市即將迎來“上市15周年”的三安光電，15年來總計向A股流通股東派現(xiàn)兩次共0.15億元，而5次募資共獲得資金45.88億元。僅有的兩次現(xiàn)金分紅則分別在上個世紀(jì)的1997年7月每10股派現(xiàn)金4.38元，以及1999年7月每10股派現(xiàn)金1元(扣稅后0.8元)。

然而，2008年至今，公司已實施了3次定向增發(fā)，累計增發(fā)金額為43.46714億元。2008年6月，公司以4.33元的發(fā)行價向大股東關(guān)聯(lián)方增發(fā)1.14945392億股；2009年9月，又以26元的價格向機(jī)構(gòu)投資者和境內(nèi)自然人增發(fā)3150萬股；去年10月，公司再次以30元的發(fā)行價向機(jī)構(gòu)投資者和境內(nèi)自然人增發(fā)1.01億股。

不過融資之后，公司逐步投產(chǎn)的募投項目卻并未給公司業(yè)績帶來期望中的拉動作用，募投項目備受質(zhì)疑。而公司近幾年以發(fā)展LED之由，從政府和資本市場獲得了大量資金。根據(jù)公司2010年年報，公司營業(yè)收入8.63億元，同比增長83.42%；凈利潤4.19億元，同比增長132.73%。然而有市場人士計算稱，公司在2010年收到各地政府補(bǔ)貼高達(dá)7.5億元，如果不是補(bǔ)貼的貢獻(xiàn)，公司將出現(xiàn)數(shù)億元的虧損。

本月初，三安光電連續(xù)多年的“零”現(xiàn)金分紅宣告結(jié)束。公司將實施“每10股轉(zhuǎn)增12股派現(xiàn)金2元”的分紅方案，該方案已獲股東大會通過。不過，三安光電的“增發(fā)故事”還在繼續(xù)，在給予股東現(xiàn)金分紅“甜頭”的同時，新的增發(fā)方案也獲通過。根據(jù)公告，公司擬公開增發(fā)A股股票數(shù)量不超過2.1億股，募資不超過80億元，募集的資金全部用于安徽三安光電有限公司蕪湖光電產(chǎn)業(yè)化(二期)項目和安徽三安光電有限公司LED應(yīng)用產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化項目，兩項目合計總投資約為91.25億元。

1997年登陸A股的東方航空現(xiàn)金分紅亦是稀少，上市以來公司總計向A股流通股東派現(xiàn)3次共0.18億元，而向市場4次募集資金卻達(dá)216.59億元。根據(jù)資料顯示，公司分別在2001年、2002年和2005年實施了“每10股派現(xiàn)金0.2元”方案。而2009年7月至2010年末，公司的融資步伐明顯加快。2009年7月，公司以3.87元的價格向大股東增發(fā)14.37375億股；同年12月，又以4.75元發(fā)行價向大股東、機(jī)構(gòu)投資者和境內(nèi)自然人增發(fā)13.5億股；去年1月，公司第三次向機(jī)構(gòu)投資者增發(fā)16.9483886億股，增發(fā)價格5.28元。