27日期指的走勢可謂大起大落：主力合約IF1101早盤高開高走，臨近中午11點卻掉頭向下，整個交易日呈現“過山車”般的走勢。而全日期指的走勢更像是透過放大鏡看股指，IF1101全天的走勢與現貨基本吻合，但跌幅和振幅均大于滬深300指數。

期指作為市場的“領先指標”，連續第四個交易日放量下挫。主力合約IF1101當日收盤價相比上個交易日結算價下跌2．45％，大于滬深300指數全天2％的跌幅。IF1101當日振幅達到4．76％，明顯高于滬深300指數的振幅4．03％。

值得注意的是，27日是央行宣布加息后的第一個交易日。有分析人士指出，加息的兌現和市場對資金面偏緊的預期導致了當日期指的“過山車”走勢?！?/p>

中國國際期貨金融事業部經理欽萬勇認為，本次加息與2006和2007年的加息有著本質的不同：2006到2007年時整個宏觀經濟呈現過熱狀態，所以加息并不會成為行情扭轉的節點。而目前的經濟形勢卻顯得很不一樣：首先是金融危機之后的經濟復蘇存在不確定性。其次目前的中國經濟還面臨明顯的通脹壓力。在這種經濟形勢下，緊縮性的貨幣政策對市場的影響可能會更加偏空。

欽萬勇認為，從盤面上看，加息利空的兌現讓早盤市場期指出現了一波上漲，而之后的迅速掉頭向下說明市場對加息的實質利空還是有很大擔心的。即使拋開27日的走勢，整個市場在11月以來都比較弱，超過3％的大漲一般都會被空方打壓，這反映了市場一直在較為弱勢的格局中。

從股指期貨持倉的變化分析，目前空頭占據優勢。從多空席位對比來看，空頭的力量明顯集中，而多頭的力量則較為分散，且凈持倉為負，這表明市場后市趨向看空。

截至本日收盤，IF1101收盤價與滬深300的期現差收窄到20點左右，成交量連續第四日放大。欽萬勇指出，股指期貨在五六月份交易量達到最大，8月份開始回落，12月其實是處于一個歷史的低位，目前交易量和持倉量出現一些回升，說明市場的活躍度又有所提高。

對股指期貨后市采取的操作策略，欽萬勇認為，目前的市場抄底需要比較謹慎，而追空不要太激進，已有的空單可以保持。目前整個期指還是運行在一個大箱體通道中，最好是先觀察兩個交易日，如果期指繼續突破箱體的話，可以追加一些空單。

來源：新華網 編輯：馮媛