市場(chǎng)“不差錢”而“差制度”

盡管有關(guān)部門不斷加大對(duì)資本市場(chǎng)的監(jiān)管力度，但縱觀中國股市，與“牛短熊長”并行的，是屢見不鮮的過度包裝、業(yè)績(jī)“變臉”，甚至虛構(gòu)利潤、操縱股價(jià)、內(nèi)幕交易、欺詐上市。

“股市疲軟的主因是信心匱乏，信心匱乏的原因是誠信匱乏，根源在于監(jiān)管和股權(quán)文化的匱乏。”中國人民大學(xué)商法研究所所長劉俊海說。

另一方面，部分銀行理財(cái)產(chǎn)品管理混亂，導(dǎo)致百姓投資受損。春華資本集團(tuán)董事長胡祖六表示，一些機(jī)構(gòu)對(duì)投資者的教育和提示不夠，甚至誤導(dǎo)投資者。近日銀監(jiān)會(huì)發(fā)布規(guī)范商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的“八號(hào)文件”，力圖加大市場(chǎng)透明度。

“老百姓把錢放在銀行的回報(bào)率太低甚至縮水，但又找不到合適的保值增值渠道。”胡祖六說。截至2012年末，中國居民個(gè)人儲(chǔ)蓄余額高達(dá)41萬億元。

一些論壇嘉賓說，中國投資市場(chǎng)“不差錢”，差的是制度建設(shè)。在證券現(xiàn)貨市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)張的同時(shí)，證券衍生品市場(chǎng)發(fā)展卻嚴(yán)重滯后。中國金融期貨交易所開業(yè)近7年，目前僅有滬深300指數(shù)期貨一只品種。而其較高的投資門檻，則將普通投資者拒之門外。

作為風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低、收益更為穩(wěn)健的債券市場(chǎng)，實(shí)際上并未對(duì)老百姓徹底敞開大門。胡汝銀舉例說，目前個(gè)人投資者不能投資銀行間市場(chǎng)的央行票據(jù)、政策性金融債等。

投資渠道應(yīng)多元規(guī)范

“改變市場(chǎng)監(jiān)管的理念與制度應(yīng)成為中國未來五年資本市場(chǎng)改革的‘重頭戲’。”胡祖六認(rèn)為，不應(yīng)把監(jiān)管的資源和精力全部花在具體的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)上。

與會(huì)專家認(rèn)為，從微觀層面，也應(yīng)繼續(xù)理順和規(guī)范現(xiàn)有的銀行理財(cái)?shù)韧顿Y渠道，加大對(duì)違法違規(guī)行為的打擊力度，提高透明度及對(duì)投資者的保護(hù)和教育。

讓老百姓的“錢袋子”鼓起來，還要給他們創(chuàng)造多元化和長期投資的空間和機(jī)會(huì)。“應(yīng)該建立多元化、多層次、多品種的金融體系，短期、中期、長期的產(chǎn)品相結(jié)合，讓投資者可以靈活選擇。”胡祖六說。

上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院副院長朱寧說，應(yīng)發(fā)展和壯大債券等投資市場(chǎng)。如果股票市場(chǎng)不能改善公司治理和保護(hù)投資者，投資者可以通過債券市場(chǎng)進(jìn)行投資。

農(nóng)民目前無法從房地產(chǎn)業(yè)中獲得土地的增值收益，居民也難以進(jìn)行合理的投資。華遠(yuǎn)地產(chǎn)董事長任志強(qiáng)認(rèn)為，樓市調(diào)控的思路應(yīng)轉(zhuǎn)移到對(duì)制度的改造和創(chuàng)新上來，如給農(nóng)民以土地產(chǎn)權(quán)，解決城市化中的權(quán)力保護(hù)與轉(zhuǎn)移。適時(shí)建立長效機(jī)制取代“限購”“限價(jià)”等行政調(diào)控手段。

富達(dá)國際投資總裁安東尼·波頓說，讓公眾財(cái)富保值增值，他們才會(huì)邁向健康而有保障的退休生活。中國應(yīng)繼續(xù)加速金融改革進(jìn)程。(據(jù)新華社博鰲4月6日電新華社記者王暉余、潘青、魏驊)