今年年初，經(jīng)濟(jì)學(xué)家滕泰在接受本報(bào)專訪對(duì)全年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)時(shí)，提出“驅(qū)逐三重陰霾，期待改革共識(shí)”的觀點(diǎn)，他預(yù)測(cè)2012年物價(jià)陰霾將在一二月份散去，出口陰霾將在三四月份散去，房?jī)r(jià)和投資陰霾將在五六月份散去，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革的期待將在七八月份達(dá)到高潮。

如今，2012年行之將半，最新公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在朝著其年初預(yù)測(cè)的這一軌道行進(jìn)：物價(jià)仍在趨勢(shì)性回落，外貿(mào)增速回歸常態(tài)，房?jī)r(jià)暴跌風(fēng)險(xiǎn)基本解除，投資增速有望回升，“三重陰霾”已逐步散去。今天，滕泰博士應(yīng)邀再次做客“首席觀點(diǎn)”欄目，為我們分析當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并提出建議，他認(rèn)為：政策漸進(jìn)寬松有助投資提速，經(jīng)濟(jì)底部初步顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)二季度GDP同比增長(zhǎng)8%左右，三四季度逐季回升。展望2013年，在國(guó)內(nèi)物價(jià)可控、貨幣和金融擴(kuò)張周期、海外需求回暖、政治周期提升投資增速等多重因素“共振”下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)新周期即將開(kāi)啟。

物價(jià)陰霾散去，4%以下的CPI漲幅將一直延續(xù)到2013年年底

記者：最新數(shù)據(jù)顯示，5月份CPI同比上漲3%。連續(xù)數(shù)月的CPI數(shù)據(jù)是否可以表明物價(jià)陰霾已然散去？

滕泰：是的，中國(guó)物價(jià)漲幅從去年三季度末開(kāi)始回落，至今仍然處于回落趨勢(shì)中，預(yù)計(jì)三季度仍將繼續(xù)回落到3%以下。全年物價(jià)水平不高于3.2%。

上一輪物價(jià)上漲70%左右來(lái)自食品價(jià)格的變動(dòng)，其中，生豬、糧食、蔬菜等主要農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格都不同程度受“蛛網(wǎng)模型”價(jià)格波動(dòng)周期的影響，其一般規(guī)律是：供求缺口決定漲跌方向，價(jià)格彈性決定漲跌幅度，生長(zhǎng)期決定漲跌時(shí)間長(zhǎng)短。

按照上述理論結(jié)合生豬存欄量預(yù)測(cè)，未來(lái)12個(gè)月豬肉供給充足，價(jià)格雖有可能短暫階段性反彈，但直到2013年中期，豬肉價(jià)格基本都能夠保持穩(wěn)定。由于目前每頭豬的利潤(rùn)已經(jīng)低于正常水平，預(yù)計(jì)2013年下半年豬肉價(jià)格有再次上漲的風(fēng)險(xiǎn)。

玉米、棉花等農(nóng)作物價(jià)格仍處于高位回落的過(guò)程中，未來(lái)一年不會(huì)形成物價(jià)上漲壓力。

蔬菜價(jià)格短期上漲風(fēng)險(xiǎn)不大，但是長(zhǎng)期缺乏穩(wěn)定的價(jià)格機(jī)制，值得引起重視：由于蔬菜價(jià)格運(yùn)動(dòng)周期短、價(jià)格波幅大、農(nóng)民無(wú)法把握，因此出現(xiàn)了菜價(jià)上漲、種植量卻并不增加的現(xiàn)象，從而使鮮菜類價(jià)格波動(dòng)幅度加大。從中長(zhǎng)期看，由于城市化改變了城郊土地和勞動(dòng)力的機(jī)會(huì)成本收益關(guān)系，大幅度壓縮了各城市郊區(qū)菜農(nóng)的種植面積，蔬菜價(jià)格上漲可能成為一個(gè)趨勢(shì)。

居住類價(jià)格受房?jī)r(jià)和能源價(jià)格影響，穩(wěn)中有降。而剔除能源和食品的民生核心CPI在上一輪通脹中創(chuàng)出近10年新高2.24%(2011年8月)，目前已經(jīng)回落到1.4%附近。

我們預(yù)測(cè)2012年、2013年CPI大部分時(shí)間同比漲幅3.5%以下，但需要注意的是，三季度個(gè)別月份CPI低于3%，并不是好事，而是意味著需求不足——中國(guó)當(dāng)前每年由工資、原材料、資金成本等因素推動(dòng)的物價(jià)上漲壓力接近3%，因此當(dāng)實(shí)際物價(jià)水平低于3%時(shí)，則意味著產(chǎn)能過(guò)剩、需求不足的矛盾將顯現(xiàn)。它不是通縮，卻與通縮無(wú)異，或可稱為“類通縮”。在這種情況下，應(yīng)該考慮進(jìn)一步寬松貨幣，比如下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率。

房?jī)r(jià)暴跌風(fēng)險(xiǎn)幾無(wú)，全年固定資產(chǎn)增速將在20%以上

記者：今年以來(lái)，受房地產(chǎn)持續(xù)調(diào)控影響，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速一直在下滑，但5月份固定資產(chǎn)投資增速仍然達(dá)20.1%，對(duì)此，您如何評(píng)價(jià)？

滕泰：去年年底，人們對(duì)2012年的房?jī)r(jià)暴跌風(fēng)險(xiǎn)存在擔(dān)憂，而我們認(rèn)為，今年“五一”節(jié)前后房地產(chǎn)市場(chǎng)若能穩(wěn)定就可以排除暴跌風(fēng)險(xiǎn)。“五一”后的房?jī)r(jià)情況驗(yàn)證了我們年初的判斷，目前房?jī)r(jià)暴跌風(fēng)險(xiǎn)已基本釋放。從70個(gè)大中城市住宅銷售價(jià)格指數(shù)看，新建商品住宅降價(jià)城市個(gè)數(shù)略有增加，但二手住宅環(huán)比降價(jià)城市繼續(xù)減少，環(huán)比跌幅繼續(xù)收窄。

從長(zhǎng)期來(lái)看，我國(guó)人口紅利和城市化進(jìn)程仍未結(jié)束、地價(jià)推動(dòng)房?jī)r(jià)的邏輯依然成立、購(gòu)房金融杠桿化程度仍有提高空間、住房消費(fèi)剛性需求仍在增加、家庭資產(chǎn)配置需要所帶來(lái)的投資需求依然存在，這五個(gè)因素仍然對(duì)房?jī)r(jià)構(gòu)成支撐。然而，由于政府調(diào)控態(tài)度堅(jiān)決，限購(gòu)使人們對(duì)房?jī)r(jià)購(gòu)買行為受到抑制，短期房?jī)r(jià)上下運(yùn)行的動(dòng)力處于均衡狀態(tài)，故房?jī)r(jià)暴跌和暴漲都屬于小概率事件。

在房?jī)r(jià)基本穩(wěn)定的背景下，雖然房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速大幅回落，但是由于保障性住房投資增長(zhǎng)在一定程度上填補(bǔ)了商品住宅投資增速的下滑；中央水利鐵路等項(xiàng)目投資增長(zhǎng)抵消了地方投資增速的下滑；國(guó)有經(jīng)濟(jì)投資增長(zhǎng)彌補(bǔ)了私有部門和中小企業(yè)投資增速的下滑，所以不僅5月份固定資產(chǎn)投資增速高達(dá)20.1%，而且下半年還將進(jìn)一步走高，預(yù)計(jì)三季度固定資產(chǎn)投資增速將高達(dá)23%，四季度可能達(dá)到25%左右，預(yù)計(jì)2012年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增速可能達(dá)到22%左右。

來(lái)源：金融時(shí)報(bào) 編輯：張少虎