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4月28日，中國證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于進一步深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見》(以下簡稱《指導(dǎo)意見》)。自公布之日起施行。
證監(jiān)會表示，現(xiàn)階段新股發(fā)行中的弊端是我國資本市場的痼疾，所謂新股價格畸高、“打新”投機嚴重及隨之出現(xiàn)的“業(yè)績變臉”和市場表現(xiàn)下滑，除體制機制原因外，還有深刻的社會、文化和歷史根源。因此，在深化新股發(fā)行體制改革的同時，必須加強輿論宣傳、風(fēng)險揭示和投資教育，逐步改變目前存在的以“送禮祝賀”心態(tài)參與報價，以分享“勝利果實”心態(tài)參與認購，以“賭博中彩”心態(tài)參與炒作等種種不良習(xí)慣和風(fēng)氣。只有全面考慮各種影響因素，采取綜合治理方針，才能取得預(yù)期效果。
新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見，是經(jīng)過廣泛討論、征求意見并認真研究后形成的。中國證監(jiān)會將在整體規(guī)劃，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)的基礎(chǔ)上，突出重點，分步實施，實現(xiàn)平穩(wěn)有序推進。在此過程中，還將根據(jù)市場實際情況及時采取必要的調(diào)整措施。
中國證監(jiān)會將加大對違法違規(guī)行為及不當行為的監(jiān)管和懲治力度，維護正常市場秩序，保護投資者合法權(quán)益。
(一)加大對財務(wù)虛假披露行為的打擊力度。對于新股發(fā)行過程中的財務(wù)造假、利潤操縱、虛假披露等違法違規(guī)行為，自律組織應(yīng)根據(jù)自律規(guī)范采取自律措施，中國證監(jiān)會將根據(jù)情節(jié)輕重，依法對公司法定代表人、財務(wù)負責(zé)人和相關(guān)人員、中介機構(gòu)及其相關(guān)人員采取監(jiān)管措施、立案調(diào)查、行政處罰等措施，涉嫌犯罪的依法移送司法機關(guān)追究其刑事責(zé)任。法律、法規(guī)已有明確規(guī)定的，依法從重處理。法律、法規(guī)規(guī)定尚不明確的，要進一步予以完善。中國證監(jiān)會將加強與司法機關(guān)、自律組織的監(jiān)管與執(zhí)法協(xié)作，形成合力。
(二)加強對路演和“人情報價”的監(jiān)管和處罰。加強對發(fā)行人、承銷商、詢價對象的路演、詢價、報價和定價過程的監(jiān)管，對夸大宣傳、虛假宣傳、“人情報價”等行為采取必要的監(jiān)管措施。中國證監(jiān)會將完善誠信檔案、加強誠信法制體系建設(shè)，建立失信懲戒機制。
(三)發(fā)行價格高于同行業(yè)上市公司平均市盈率25%的發(fā)行人，除因不可抗力外，上市后實際盈利低于盈利預(yù)測的，中國證監(jiān)會將視情節(jié)輕重，對發(fā)行人董事及高級管理人員采取列為重點關(guān)注、監(jiān)管談話、認定為非適當人選等措施，記入誠信檔案；對承銷機構(gòu)法定代表人、項目負責(zé)人等采取監(jiān)管談話、重點關(guān)注、出具警示函、認定為不適當人選等監(jiān)管措施，記入誠信檔案；對會計師事務(wù)所采取監(jiān)管談話、出具警示函等監(jiān)管措施，記入誠信檔案。
(四)加強對第三方獨立評析機構(gòu)的監(jiān)管。第三方評析機構(gòu)違反評析業(yè)務(wù)流程，違規(guī)出具新股風(fēng)險評析報告，或者出具的評析報告存在虛假記載、故意遺漏的，中國證券業(yè)協(xié)會要依照自律管理規(guī)則進行處罰，中國證監(jiān)會視情節(jié)給予處理。
(五)加強對證券公司執(zhí)行投資者適當性管理要求的監(jiān)管力度。中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)要加強對證券公司實施投資者適當性管理和投資者教育等方面情況的監(jiān)督檢查，發(fā)現(xiàn)違規(guī)行為的，依法采取責(zé)令改正、監(jiān)管談話、出具警示函、責(zé)令處分有關(guān)人員等監(jiān)管措施。
(六)證券交易所應(yīng)進一步細化異常交易的認定標準，強化監(jiān)管涉嫌操縱新股價格的違規(guī)違法行為，嚴厲打擊操縱新股價格。
證監(jiān)會有關(guān)負責(zé)人表示，保護投資者合法權(quán)益是資本市場各項制度規(guī)則制定的核心內(nèi)容。總體上講，《指導(dǎo)意見》是從促使新股價格真實反映公司價值，實現(xiàn)一級市場和二級市場均衡協(xié)調(diào)健康發(fā)展的角度來保護投資者合法權(quán)益。提高網(wǎng)下配售比例是為了增強對詢價對象的約束，提升報價合理性；參照境外成熟市場的做法，取消網(wǎng)下配售的強制鎖定限制，可以增加新股上市首日的流通量，抑制過度投機炒作；結(jié)合我國市場投資者的結(jié)構(gòu)特點，《指導(dǎo)意見》雖然提高了網(wǎng)下配售比例，但同時明確了網(wǎng)下向網(wǎng)上的回撥要求，體現(xiàn)了重視中小投資者參與新股的意愿。這些措施兼顧了推動市場不斷規(guī)范和對投資者合法權(quán)益的積極保護。此外，《指導(dǎo)意見》提出的提高信息披露質(zhì)量，明確發(fā)行人與中介機構(gòu)、詢價對象等的責(zé)任，加大對不當行為的處罰力度等都是直接著力于保護投資者，特別是公眾投資者合法權(quán)益的措施。(中新網(wǎng)證券頻道）
來源：中新網(wǎng) 編輯：張少虎
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