【熱詞二】

上調準備金率、加息

又上調存款準備金率了，又加息了……

隨著央行出招頻率的加快，各大媒體鋪天蓋地跟上解讀，讓公眾對準備金和加息都有了深刻的認識。

今年上半年，央行共6次上調存款準備金率、3次加息，并實施了一系列公開市場操作，實現了貨幣信貸有序、可控的回落，使通貨膨脹的貨幣條件得到了初步、有效的控制。

6月末，廣義貨幣(M2)余額78.08萬億元，同比增長15.9%，低于年初確定的16%的預期調控目標；信貸投放也較為平穩，上半年人民幣貸款增加4.17萬億元，6月末人民幣貸款余額同比增長16.9%，增速創下國際金融危機后的最低水平。

【點評】

總量調控小心誤傷

化解流動性過剩壓力，穩定物價總水平已成了宏觀調控的首要任務。為此，央行已運用了公開市場操作、調整存款準備金率以及利率等多種手段。

但是，仔細思考，我們不難發現，這些操作大多以控制資金總量為目的，對于資金的流向卻難以進行引導，更無法抑制流動性過剩引發的炒作之風。而且，總量調控可能造成誤傷，目前已導致國民經濟局部領域和環節資金供應緊張，尤其是中小企業面臨“結構性錢荒”。

化解流動性過剩壓力，必須總量調控和流向引導雙管齊下，引導資金更多地投向中小企業，投向實體經濟，避免其四處投機，才能保持經濟健康可持續發展。