繼4月6日上調(diào)金融機(jī)構(gòu)存貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)后，央行昨日繼續(xù)回收流動(dòng)性，當(dāng)日發(fā)行600億元1年期和160億元3個(gè)月期票據(jù)，并發(fā)行970億元28天和100億元91天正回購協(xié)議，共計(jì)回籠資金1830億元。

記者注意到，和上周公開市場(chǎng)操作相比，昨日央行發(fā)行的央票不管是從數(shù)量上還是收益率水平都明顯高于上期。根據(jù)公告，1年期央票發(fā)行價(jià)格96.80元，參考收益率為3.3058%。3月期央票發(fā)行價(jià)格99.28元，參考收益率為2.9168%，分別較上期上漲10.66個(gè)基點(diǎn)和12.24個(gè)基點(diǎn)。

分析人士表示，受加息引導(dǎo)，央票發(fā)行利率上漲也在情理之中。本周到期央票和正回購總額2110億元，若剩余時(shí)間不進(jìn)行其他操作，央行將凈投放資金280億元。

平安證券分析師固定收益部的副總監(jiān)石磊指出，之前二級(jí)市場(chǎng)央票利率與前期票面發(fā)行利率基本持平，此次央票發(fā)行利率上調(diào)超出市場(chǎng)預(yù)期。

他表示，在流動(dòng)性充裕、央票發(fā)行利率與二級(jí)市場(chǎng)利率持平的環(huán)境下，即使不提高票面利率，公開市場(chǎng)已經(jīng)具備回籠流動(dòng)性能力，此次利率上調(diào)體現(xiàn)央行主動(dòng)引導(dǎo)利率水平上升的意圖，并非主要是考慮提高回籠量的意圖。

本次上調(diào)央票發(fā)行利率，使得一年期央票利率繼續(xù)高于一年期定存利率（3.25%），石磊認(rèn)為，這顯示加息進(jìn)程并未結(jié)束。“加息預(yù)期可能因此而上升，但并不意味著流動(dòng)性將收緊。”他預(yù)計(jì)近期流動(dòng)性繼續(xù)保持寬松狀態(tài)，長(zhǎng)期收益率可能小幅上升后再下降，整體不會(huì)有大幅變化，下半月上調(diào)準(zhǔn)備金率的可能性依然很大。央行官員之前在公開市場(chǎng)一級(jí)交易商會(huì)議上曾表示,今年流動(dòng)性過剩的局面難以緩解,央行對(duì)沖外匯占款和公開市場(chǎng)到期量的壓力加大。并將考慮設(shè)立公開市場(chǎng)一級(jí)交易商最低承銷額。

《國(guó)際金融報(bào)》 (2011-04-08 第02版)

來源：人民網(wǎng)-《國(guó)際金融報(bào)》  編輯：段若蘭