對決之戰勝負仍難料

國美董事會23日已明確表示，將于9月28日召開特別股東大會，目前也尚未有定向增發計劃。此前黃光裕家族代表特別擔心陳曉會利用股東大會增發20％股權的授權，進一步稀釋黃光裕家族股份。

國泰君安分析師柯燁樂認為，由于支持陳曉的貝恩投資已決定在特別股東大會之前實施債轉股，轉股后貝恩持有國美股票將達到9．8％，黃光裕所持股份將被稀釋到30．7％。加上管理層持股，至少已有持11．8％的股份的股東反對大股東，且僅需要19％其他股東支持即可超越大股東屆時預計的30．7％股權比例，而目前十大機構投資者合共持有攤薄后的23．2％股權，爭奪機構投資者的支持將至關重要，預計國美大股東的提議在特別股東會上不會獲得通過。

“對我個人而言，現在選擇退出是最簡單的方法，但這對公司、投資者、員工和股東是不負責任的。”陳曉表示，股東的選擇是最公平的，“我會坦然接受股東的選擇。”

管理專家王育琨認為在現有商業法律框架和中國傳統倫理的氛圍中，黃光裕勝面大。但黃光裕即便勝了，也會落得眾叛親離，而陳曉勝了也不會“黃袍加身”。當務之急是雙方重新坐下來談，從雙輸的戰局退回來。

原國美電器決策委員會發展戰略研究室主任胡剛也呼吁陳曉與黃光裕實現和解，以維護國美電器的整體利益。